久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：8月22日晚，公司發(fā)布2023年半年報(bào)。根據(jù)公司半年報(bào)，2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營收142.79億元，同比下降15.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.37億元，同比下降67.8%。
　　手機(jī)需求疲軟致營收盈利均階段性承壓，7月手機(jī)出貨改善下半年有望回暖。從光電產(chǎn)品、光學(xué)零件、光學(xué)儀器三大板塊來看，23H1分別實(shí)現(xiàn)營收97.37、43.18、2.24億元。盈利能力方面，受智能手機(jī)市場需求疲軟及智能手機(jī)攝像頭持續(xù)降規(guī)降配的影響，公司毛利率水平出現(xiàn)了較明顯的下滑，上半年毛利率為14.9%，同比下降5.9pct，疊加匯率波動影響，銷售凈利率亦從去年同期8.1%下降至3.2%。分業(yè)務(wù)看，光電產(chǎn)品、光學(xué)零件、光學(xué)儀器毛利率分別為6.9%、26.0%、42.7%，較去年同期分別下降4.7%、9.5%、1.9%。從出貨數(shù)據(jù)看，手機(jī)整體出現(xiàn)需求下滑，手機(jī)鏡頭的出貨量較去年同期下降約21.3%至約51276萬件；手機(jī)攝像模組出貨量較去年同期下降約11.8%至約25456.5萬件。車載鏡頭則實(shí)現(xiàn)增長，出貨量較去年同期增長約25.2%至約4707.8萬件，保持全球第一的地位。從7月出貨量數(shù)據(jù)看，手機(jī)鏡頭及手機(jī)攝像模組出貨量均實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升，達(dá)到2023年以來迄今的最高值，手機(jī)業(yè)務(wù)或能在下半年迎來觸底反彈。
　　車載光學(xué)扎根優(yōu)勢地位，上半年新品持續(xù)推出。（1）車載鏡頭：公司穩(wěn)扎穩(wěn)打保持行業(yè)領(lǐng)先地位，尤其在ADAS鏡頭方面保持了突出的業(yè)績增長和研發(fā)創(chuàng)新的持續(xù)產(chǎn)出。研發(fā)成果包括可用于L4級別自動駕駛的1700萬像素前視和環(huán)視全套車載鏡頭、300萬像素、800萬像素超小型化側(cè)視車載鏡頭以及500萬像素超小型化乘客監(jiān)控系統(tǒng)車載鏡頭，17M鏡頭已獲知名全自動駕駛廠商的認(rèn)可。（2）車載模組：800萬像素、300萬像素及170萬像素環(huán)境感知車載模組，300萬像素電子后視鏡顯像感知車載模組以及800萬像素、500萬像素與200萬像素座艙監(jiān)測車載模組均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。同時(shí)，公司順應(yīng)國產(chǎn)汽車產(chǎn)業(yè)鏈出海浪潮，在歐洲、美國、日本、韓國等全球重點(diǎn)頭部用戶端均已取得階段性的進(jìn)展，并已取得歐洲某知名車廠的項(xiàng)目定點(diǎn)。
　　激光雷達(dá)、VR/AR、機(jī)器人視覺等新興業(yè)務(wù)長坡厚雪。激光雷達(dá)方面，公司多邊棱鏡結(jié)合電機(jī)的掃描模組以及3DFlash收發(fā)模組研發(fā)成功。VR/AR方面，作為Oculus供應(yīng)商，公司有望受益于VR/AR新品的推出。公司亦前瞻性布局機(jī)器人視覺領(lǐng)域，應(yīng)用雙目、結(jié)構(gòu)光、ToF三大主流3D視覺技術(shù)，為機(jī)器人提供精準(zhǔn)的視覺感知能力，基于自研算法的機(jī)器人覺RGBD模塊已完成研發(fā)。
　　投資建議：我們看好舜宇光學(xué)科技車載光學(xué)領(lǐng)域的龍頭地位和手機(jī)下游需求的觸底復(fù)蘇，預(yù)計(jì)公司23-25年實(shí)現(xiàn)收入314.2/356.8/396.0億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.8/23.7/33.7億元，以8月23日市值對應(yīng)PE分別為43/27/19倍，維持買入評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：手機(jī)需求持續(xù)低迷，車載光學(xué)產(chǎn)品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇。