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本周點評：
　　本周四大期指對應的指數(shù)震蕩上漲，前期各品種合約由于受到分紅等影響基差大幅上行，已經處于歷史較高位置，基差繼續(xù)上行將受到套利盤的較大阻力，IC與IM合約由于受到對沖盤的影響，基差與指數(shù)呈現(xiàn)反向變動，而IF與IH則由于前期利好增倉的陸續(xù)落地，多頭力量止盈離場帶動合約減倉基差下行，后續(xù)各品種基差的變動或出現(xiàn)分化。
　　內容摘要：
　　IC、IF、IH、IM合約基差下行：2023年9月1日，我們預測中證500指數(shù)未來一年分紅點位為86.67，滬深300指數(shù)分紅點位為89.39，上證50指數(shù)分紅點位為79.15，中證1000指數(shù)分紅點位為59.62。IC、IF、IH、IM合約分紅調整基差相對上周有所下行。IC持倉額低于2022年初以來中位數(shù)，IF、IH持倉額高于2022年初以來中位數(shù)，IM持倉額處于上市以來最高水平。IC、IF、IH及IM季月合約分紅處理過的年化基差分別為-0.15%、3.40%、3.36%、-0.68%。
　　期現(xiàn)對沖策略表現(xiàn)：2023年以來IC合約當月連續(xù)對沖收益0.17%，季月合約對沖收益-0.79%，最低貼水策略收益0.99%。截至2023年9月1日，IC最低貼水策略選擇IC2312合約進行對沖，IF選擇IF2309合約，IH選擇IH2309合約進行對沖，IM選擇IM2403合約進行對沖。
　　跨期套利策略表現(xiàn)：相對期現(xiàn)對沖策略，跨期套利策略表現(xiàn)更優(yōu)且較為穩(wěn)定，2023年以來IC合約跨期套利策略收益率2.27%，IF跨期套利收益率1.26%，IH跨期套利收益率0.34%，IM跨期套利收益率3.05%。
　　基差收斂變動分析：本周四大期指對應的指數(shù)震蕩上漲，前期各品種合約由于受到分紅等影響基差大幅上行，已經處于歷史較高位置，基差繼續(xù)上行將受到套利盤的較大阻力，IC與IM合約由于收到對沖盤的影響，基差與指數(shù)呈現(xiàn)反向變動，而IF與IH則由于前期利好增倉的陸續(xù)落地，多頭力量止盈離場帶動合約減倉基差下行，后續(xù)各品種基差的變動或出現(xiàn)分化。
　　風險因素：以上結果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場波動不確定性下可能存在失效風險。