公司披露2023年半年度報(bào)告，2023年上半年?duì)I業(yè)收入145.56億元，同比增加10.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約13.87億元，同比增加21.12%；基本每股收益0.34元。核心觀點(diǎn)
公司研究·財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)煤炭·煤炭開采證券分析師：樊金璐010-88005330
[email protected] 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)投資評(píng)級(jí)增持(維持)合理估值
收盤價(jià)5.33元總市值/流通市值22059/22059百萬元52周最高價(jià)/最低價(jià)6.02/4.70元近3個(gè)月日均成交額119.26百萬元市場(chǎng)走勢(shì)資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理相關(guān)研究報(bào)告《天地科技（600582.SH）-季度業(yè)績(jī)大增，智能化持續(xù)推進(jìn)》——2023-04-27 《天地科技（600582.SH）-煤機(jī)龍頭業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長，智能化拓展市場(chǎng)空間》 ——2023-04-06《天地科技（600582.SH）-天瑪智控?cái)M分拆上市，煤機(jī)龍頭迎來新周期》 ——2023-02-092023H1公司營收增長，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。2023年H1，公司實(shí)現(xiàn)營收145.56億元，同比增加10.37%；歸母凈利潤13.87億元，同比增加21.12%；扣非凈利潤13.47億元，同比增長21.89%。其中，第二季度公司營收增長9.79%，歸母凈利潤增長5.03%。
煤炭保供下，煤礦產(chǎn)量提升對(duì)煤機(jī)需求提升。2023年H1，全國煤炭產(chǎn)量23.0億噸，同比增長4.38%，對(duì)能源安全保供穩(wěn)價(jià)起到關(guān)鍵作用。上半年，行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長9.6%。煤機(jī)是增產(chǎn)保供的核心裝備，考慮到全國煤炭?jī)?chǔ)備、彈性供給等行業(yè)需求，預(yù)計(jì)煤炭增產(chǎn)對(duì)煤機(jī)需求仍有增長空間。
煤礦智能化長期支撐板塊投資。2023年4月19-20日，全國煤礦智能化建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)召開，會(huì)議要求進(jìn)一步完善政策措施，加快推進(jìn)煤礦智能化建設(shè)。
2023年6月25日，國家能源局印發(fā)《全國煤礦智能化建設(shè)典型案例匯編（2023年）》，提出因地制宜積極推廣煤礦智能化建設(shè)的成功做法，廣泛宣傳智能化建設(shè)成效，形成示范效應(yīng)，推動(dòng)煤礦智能化建設(shè)邁向更高水平。
天瑪智控二季度業(yè)績(jī)?cè)鏊偌涌臁Ｉ习肽?，天瑪智控?shí)現(xiàn)營收11.04億元，同比增長19.47%；歸母凈利潤2.18億元，同比增長16.13%；其中二季度歸母凈利潤同比增長21.83%，增速環(huán)比加快。
投資建議：維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤22.3/24.9/27.7億元，同比增長14.2/11.7/11.0%；攤薄EPS=0.54/0.60/0.67元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE=9.9/8.9/8.0x?？紤]煤礦智能化還處于初級(jí)階段，公司作為煤礦智能化龍頭，具有較好的成長性，天瑪智控科創(chuàng)板分拆上市引領(lǐng)智能化發(fā)展，公司智能化業(yè)務(wù)有望加速，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致煤炭需求下降、固定資產(chǎn)投資放緩、安全生產(chǎn)事故影響、應(yīng)收賬款不能及時(shí)回款的風(fēng)險(xiǎn)。
