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核心結(jié)論：近期隨著活躍資本市場(chǎng)政策和地產(chǎn)調(diào)節(jié)政策的出現(xiàn)，投資者情緒邊際好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)反彈有望延續(xù)。
　　隨著活躍資本市場(chǎng)系列政策的推出，大金融帶領(lǐng)市場(chǎng)顯著反彈。而近期地產(chǎn)調(diào)控政策的發(fā)布使得投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際轉(zhuǎn)向樂觀，人民幣匯率已經(jīng)連續(xù)兩周小幅升值，商品期貨大多品種呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。股市從預(yù)期邊際變化以及微觀結(jié)構(gòu)上都支持上漲，短期反彈有望延續(xù)。
　　外資流出邊際放緩，近一周雖然北上資金凈流出但是邊際規(guī)模放緩，如果外資預(yù)期改善從而回補(bǔ)A股，市場(chǎng)反彈力度有望加強(qiáng)。結(jié)構(gòu)上北上資金減倉(cāng)明顯的是大金融和食品飲料，小幅加倉(cāng)了電子和計(jì)算機(jī)。而與之相反場(chǎng)內(nèi)融資加倉(cāng)最顯著的是大金融板塊。
　　景氣度預(yù)期充分博弈，對(duì)股價(jià)影響較弱。跟蹤分析師對(duì)個(gè)股的盈利預(yù)測(cè)變化，8月份分析師盈利預(yù)測(cè)調(diào)整頻率上升，整體法計(jì)算煤炭、消費(fèi)者服務(wù)、建材等行業(yè)盈利預(yù)期下調(diào)明顯，家電、建筑等行業(yè)部分公司出現(xiàn)盈利上修，建議密切關(guān)注分析師預(yù)測(cè)調(diào)整以把握各行業(yè)景氣度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點(diǎn)不重合，有關(guān)研究所策略團(tuán)隊(duì)上述板塊結(jié)論請(qǐng)參考相關(guān)策略報(bào)告。