>> 國盛證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：黃雞繼續(xù)上揚，原糖強勢反彈-230903
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大?。?/td>
| 928KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張斌梅,樊嘉敏 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周熱點：本周原糖沖擊兩個月高位并重新站穩(wěn)25美分/磅。隨著巴西季節(jié)性壓榨高峰已過，市場逐步開始交易北半球的產(chǎn)量預(yù)期。據(jù)嘉利高預(yù)估，23/24榨季印度的糖產(chǎn)量為3150萬噸，較22/23年減少約150萬噸，但考慮8月份的降水較正常水平偏低較多，并且9月降水仍預(yù)計較低的情況下，市場預(yù)期或進一步調(diào)降。由于本榨季是印度連續(xù)第2個減產(chǎn)季，且國內(nèi)庫存已經(jīng)進入偏低水平，印度或選擇累庫以保證國內(nèi)供應(yīng)以應(yīng)對明年可能出現(xiàn)的產(chǎn)量變化，根據(jù)路透社8月23日報道，印度將在10月開始禁止出口糖，從而市場開始交易下半年較為確定性的貿(mào)易流偏緊問題，短期外盤糖價或繼續(xù)表現(xiàn)強勢。國內(nèi)來看，8月31日配額外進口巴西糖、泰國糖分別為8268、8360元/噸，較柳糖價差分別為1048、1140元/噸，內(nèi)糖價格向外糖價格收斂趨勢仍在，本周柳州白糖現(xiàn)貨價7485元/噸，較上周上漲1.2%，隨著外糖強勢，進口需求將進一步推動糖價上移，關(guān)注糖業(yè)股彈性機會。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價仍僵持在17元一線，經(jīng)歷前期豬價上漲后散戶出現(xiàn)惜售情緒，近期市場豬源供應(yīng)減少，然而由于下游消費平淡，漲價傳導(dǎo)仍受阻，短期看豬價或進入階段性供需僵持格局。農(nóng)業(yè)部7月能繁母豬存欄量4271萬頭，較上月下降0.6%、同比下降0.6%。從去年能繁母豬變化趨勢來看，今年下半年預(yù)計供應(yīng)充足，漲價導(dǎo)致的出欄節(jié)奏放緩，或引致供需錯配，樂觀預(yù)期落空，產(chǎn)能去化加速。同時，當(dāng)前行業(yè)參與者成本分化明顯，累積的虧損或會導(dǎo)致后續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)能的階梯式去化，近期板塊回落調(diào)整，估值回調(diào)后建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊的配置機會，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、新希望、巨星農(nóng)牧、新五豐、華統(tǒng)股份、唐人神、傲農(nóng)生物等。
家禽養(yǎng)殖：白羽肉雞方面，雞苗價格2.18元/只，較上周下跌12.4%，由于毛雞行情疲軟，補欄熱情再度回落，淘汰種雞趨勢有所上升，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品市場調(diào)研，當(dāng)前市場淘汰種雞有增量現(xiàn)象，淘雞周齡處于55周以上，短期雞價深跌或帶動淘汰增多，利好后期價格反轉(zhuǎn)幅度。本年度在父母代存欄上行的基礎(chǔ)上雞苗價格中樞明顯上移，反映下游需求上升或存欄種雞性能下降，往后看2022年低祖代更新量鏈條式反應(yīng)仍在發(fā)生，預(yù)計年底價格至明年上半年雞價或迎來反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽肉雞方面，本周中速雞價格16.26元/公斤，價格繼續(xù)上漲，黃雞養(yǎng)殖已經(jīng)恢復(fù)盈利，由于黃羽肉雞整體產(chǎn)能偏低，價格變化由消費主導(dǎo)，下半年年節(jié)的聚餐、宴請等黃雞消費場景增多，價格有望迎來季節(jié)性上行，關(guān)注立華股份、溫氏股份。
養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價格波動加劇，一方面由于北半球作物仍未定產(chǎn)，大宗原料仍面臨諸多不確定性；另一方面，畜禽價格尚未進入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望實現(xiàn)對中小飼企的替代，關(guān)注海大集團、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注非洲豬瘟疫苗商業(yè)化進程。
風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、政策風(fēng)險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風(fēng)險
|
|
