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事件：
　　2023年9月1日，美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，新增非農(nóng)就業(yè)18.7萬人，市場(chǎng)預(yù)期值為17萬人，前值由18.7萬人下修至15.7萬人。
　　數(shù)據(jù)要點(diǎn)：
　　美國8月非農(nóng)新增人數(shù)略高于預(yù)期，6-7月大幅下修。
　　8月非農(nóng)新增18.7萬人，略高于預(yù)期的17萬人，前值從18.7萬人下調(diào)至15.7萬人,6月更是大幅下修10.4萬人至10.5萬人，已連續(xù)三個(gè)月低于20萬人，就業(yè)市場(chǎng)降溫，新增數(shù)有所放緩；但整體數(shù)據(jù)不算太低，自6月以來，新增就業(yè)人數(shù)整體呈現(xiàn)回升趨勢(shì)，就業(yè)市場(chǎng)依然表現(xiàn)出一定韌性。
　　教育和保健服務(wù)仍然引領(lǐng)就業(yè)增長(zhǎng)，運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)新增人數(shù)較前值大幅減少。
　　數(shù)據(jù)顯示，8月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)主要源自教育和保健服務(wù)、休閑和酒店業(yè)、其他商品生產(chǎn)。其中，教育和保健服務(wù)以10.2萬人的增長(zhǎng)領(lǐng)先所有行業(yè)，與前值持平；休閑和酒店業(yè)就業(yè)人數(shù)增加了4萬人，略高于前值0.8萬人；其他商品生產(chǎn)就業(yè)人數(shù)增加了2萬人，略高月前值0.2萬人。較上月新增人數(shù)減少較大的行業(yè)為運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)、批發(fā)業(yè)，分別減少2.4萬人和1.3萬人至-3.4萬人和0.47萬人。此外，制造業(yè)、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)就業(yè)人數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，分別為1.6萬人和1.9萬人。
　　勞動(dòng)參與率和失業(yè)率同時(shí)上行，就業(yè)市場(chǎng)逐步降溫。
　　8月勞動(dòng)參與率為62.8%，略高于前值的62.6%。8月美國失業(yè)率為3.8%，前值3.5%，有所上升，仍處于歷史低位。8月就業(yè)率較7月持平，維持在60.4%。勞動(dòng)參與率上升能抵消部分就業(yè)人數(shù)增加對(duì)失業(yè)率的下拉作用，是失業(yè)率上升的驅(qū)動(dòng)因素之一；另一個(gè)更大的驅(qū)動(dòng)因素是就業(yè)市場(chǎng)降溫，失業(yè)人數(shù)增加引起的。
　　時(shí)薪同、環(huán)比增速均下降，薪資增速有所放緩。
　　8月美國平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.3%，低于前值0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增速為0.2%，也低于前值。而平均周薪同比增長(zhǎng)為4%，較前值增加了0.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增速為0.5%，較前值增加了0.4個(gè)百分點(diǎn)。從工作時(shí)長(zhǎng)來看，8月平均每周工作時(shí)長(zhǎng)為34.4小時(shí)，略高于7月的34.3小時(shí)。數(shù)據(jù)表明薪資增速有所放緩，但節(jié)奏可能偏慢，就業(yè)市場(chǎng)保持韌性中有序降溫。
　　8月就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱，9月停止加息概率增大。
　　美國8月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)量?jī)H18.7萬人，且6-7月新增人數(shù)被大幅下修，與此同時(shí)，失業(yè)率上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.8%，平均時(shí)薪同、環(huán)比均下降，表明美國就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱，指向勞動(dòng)力市場(chǎng)需求降溫。
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)出來后，從市場(chǎng)反應(yīng)來看，10年期美債收益率一度回落至4.06%，但后續(xù)因制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，10年期美債收益率又快速上行至4.17%；美元指數(shù)回升至104.23，三大股指小幅波動(dòng)。數(shù)據(jù)公布后，F(xiàn)ed Watch數(shù)據(jù)顯示9月美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息以及加息25bp的概率分別是93%和7%，前值分別為88%和12%；11月不加息和加息25bp的概率分別為62.9%和34.8%，前值分別為58.9%和37.1%。整體來看，數(shù)據(jù)是小幅降低了加息預(yù)期的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　美國通脹風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；
　　美國經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期；
　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期