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每日大市點(diǎn)評
　　9月6日，港股大盤延續(xù)震蕩，呈“V”型走勢，憧憬后續(xù)針對房地產(chǎn)限購、限售、限貸等政策的放寬是支撐港股大盤的主因。恒生指數(shù)最終微跌7點(diǎn)或0.04%，收報(bào)18,449點(diǎn)。恒生科指下跌0.40%，收報(bào)4,176點(diǎn)。大市成交金額減少至929多億港元，反映市場信心不足，存量資金還是交易題材股為主。港股通連續(xù)12個(gè)交易天錄得凈流入，最近20個(gè)交易天累計(jì)凈流入金額達(dá)到766.6億港元。由于港股通對中國政策及經(jīng)濟(jì)走向有較高的敏感度，巨量且持續(xù)不斷的凈流入不容忽視。不過，離岸人民幣再度跌破7.3水平，說明外資信心還是薄弱，而相對較強(qiáng)的美元指數(shù)也限制港股的資金流及風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此預(yù)計(jì)港股將維持區(qū)間上落。短期內(nèi)，港股的交易機(jī)會繼續(xù)是低買高拋的做波段，沙特及俄羅斯的減產(chǎn)協(xié)議延長至今年底，疊加美國經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)健，石油繼續(xù)處于供需緊平衡的狀態(tài)，繼續(xù)看多石油股。另外，可適度配置短期受益于政策組合拳，前期超跌的部分地產(chǎn)鏈、周期個(gè)股，例如H股折讓率擴(kuò)大至10年高位的龍頭內(nèi)銀股、有色金屬或部分國企內(nèi)房股。
　　盤面上，市場板塊表現(xiàn)分化，主板上漲股份705家，下跌股份也有743家。內(nèi)房股帶動(dòng)房地產(chǎn)板塊造好，其中小型內(nèi)房億達(dá)中國(3639 HK)單天暴漲320%，中國恒大(3333 HK)、融創(chuàng)中國(1918 HK)及世茂(813 HK)分別升82.9%、68.4%及53.1%。半導(dǎo)體繼續(xù)獲資金流入，中芯國際(981 HK)、華虹半導(dǎo)體(1347 HK)、ASMPT(522 HK)分別升2.4%、2.2%及1.1%。生物醫(yī)藥是跌幅最大的板塊，龍頭藥明康德(2359 HK)、康龍化成(3759 HK)分別跌6.0%及5.5%。
　　隔晚美聯(lián)儲鷹派官員、理事沃勒指出“鑒于近期數(shù)據(jù)顯示通脹繼續(xù)放緩，政策制定者在加息方面可以謹(jǐn)慎行事，沒有任何跡象表明我們需要在短期內(nèi)立即采取任何行動(dòng)”，這表明他支持在美聯(lián)儲下次會議上保持利率不變。我們認(rèn)為由于實(shí)際利率已接近2%，美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行年會上提及后續(xù)將依賴數(shù)據(jù)“謹(jǐn)慎行事”，同時(shí)亦未提及會提高“中性利率”的可能性。考慮到勞動(dòng)力市場求過于供的緊張狀況逐漸降溫，美聯(lián)儲9月再加息的理據(jù)不充分，11月會否重新加息也言之尚早。我們?nèi)匀徽J(rèn)為本輪加息周期已近尾聲，但美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長也使未來一段時(shí)間也不會降息，預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率在高位維持一段較長時(shí)間。雖然10年期國債收益率再次回到4.26%的水平，但因供給端因素造成快速拉升的階段或已過去，料10年期國債收益率短期在4.2%左右波動(dòng)，更大的名義利率下行機(jī)會需要等待四季度美國經(jīng)濟(jì)增速邊際減慢。