>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)2023年中報總結(jié)：穩(wěn)增長政策落地、黃金預(yù)期兌現(xiàn)中醞釀機(jī)遇-230907
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宮帥 |
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金屬及金屬新材料行業(yè)：穩(wěn)增長政策落地、黃金預(yù)期兌現(xiàn)中醞釀機(jī)遇。有色金屬行業(yè)23Q2總營收8509億元，同比/環(huán)比1.2%/6.9%，歸母凈利潤337億元，同比/環(huán)比-41.3%/-29.0%，ROE2.8%，同比/環(huán)比-2.9/-0.3PCT。鋼鐵板塊：鋼鐵板塊23Q2總營收5824億元，同比/環(huán)比-10.8%/6.6%，歸母凈利69億元，同比/環(huán)比-63.2%/8.5%，ROE2.3%，同比/環(huán)比2.2/1.6PCT。
工業(yè)金屬：23Q2經(jīng)濟(jì)磨底，預(yù)計國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策落地帶來23Q3工業(yè)金屬價格震蕩上行。（1）銅：23Q2總營收4181億元，同比/環(huán)比5.9%/8.5%，歸母凈利99億元，同比/環(huán)比-28.1%/-2.5%，ROE3.0%，同比/環(huán)比-1.8/-0.1PCT。（2）鋁：鋁板塊23Q2總營收1434億元，同比/環(huán)比-9.0%/-5.0%，歸母凈利66億元，同比/環(huán)比-43.7%/-4.7%，ROE2.4%，同比/環(huán)比-2.2/-0.1PCT。
鋼鐵：關(guān)注供需改善、底部回升機(jī)會。23Q2鋼鐵板塊盈利能力環(huán)比整體回落。據(jù)Wind，鋼鐵板塊毛利率5.5%，環(huán)比-0.3PCT。特鋼板塊23Q2毛利率8.3%，環(huán)比1.1PCT。普鋼板塊23Q2毛利率4.3%，環(huán)比-0.5PCT。冶鋼原料板塊23Q2毛利率22.9%，環(huán)比-1.8PCT。
貴金屬：美國就業(yè)市場壓力漸顯，金價中長期上行預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)。貴金屬板塊23Q2總營收868億元，同比/環(huán)比21.8%/14.0%，歸母凈利23億元，同比/環(huán)比32.0%/52.4%，ROE2.0%，同比/環(huán)比0.3/0.7PCT。
能源金屬：需求韌性依舊，鋰價高位運(yùn)行或超預(yù)期。能源金屬板塊23Q2總營收592億元，同比/環(huán)比-7.5%/-4.6%，歸母凈利85億元，同比/環(huán)比-58.4%/-25.5%，ROE3.9%，同比/環(huán)比-11.7/-1.4PCT。
小金屬及金屬新材料：鉬價上行，關(guān)注需求改善。小金屬板塊23Q2總營收687億元，同比/環(huán)比-14.0%/-0.0%，歸母凈利30.12億元，同比/環(huán)比-44.4%/-33.4%，ROE2.3%，同比/環(huán)比-2.4/-1.1PCT。金屬新材料板塊23Q2總營收260億元，同比/環(huán)比2.6%/13.3%，歸母凈利17億元，同比/環(huán)比-23.5%/-1.3%，ROE2.4%，同比/環(huán)比-1.3/0.0PCT。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性；地緣政治的不確定性；國內(nèi)宏觀需求的不確定性；稀土政策的不確定性
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