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二級(jí)市場(chǎng)：利率債小幅下調(diào)，權(quán)益、轉(zhuǎn)債均下跌
　　國(guó)債期貨小幅下調(diào)，現(xiàn)券收益率各期限品種普遍上調(diào)，短期限品種上調(diào)幅度較大，城投債和產(chǎn)業(yè)債收益率上調(diào)，信用利差擴(kuò)大，信用債成交量小幅降低，A股縮量下跌，可轉(zhuǎn)債指數(shù)小幅下跌，個(gè)券跌多漲少。
　　一級(jí)市場(chǎng)：利率供給小幅降低，信用融資環(huán)境一般
　　利率債供給小幅降低，招投標(biāo)全場(chǎng)倍數(shù)有所降低，城投債凈融資額小幅降低，本周4只轉(zhuǎn)債上市，3只轉(zhuǎn)債發(fā)行。
　　銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡，央行本周凈回籠6,640億元
　　銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡，央行本周逆回購(gòu)操作中共投放資金7,450億元，本周有14,090億元逆回購(gòu)到期。央行本周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠6,640億元。
　　信用利差處低位，轉(zhuǎn)債估值降低
　　利率債估值處于低位，中美利差有所擴(kuò)大，各期限品種信用利差上調(diào)，股性標(biāo)的估值有所降低，債性標(biāo)的債底保護(hù)減弱，平均到期收益率有所下降，高價(jià)券數(shù)量與占比較上周均減少。
　　后市展望：通脹數(shù)據(jù)回升，債市延續(xù)震蕩
　　利率債方面，本周10年期國(guó)債收益率小幅上行至2.63%，受到專項(xiàng)債發(fā)行加碼等因素影響，資金利率中樞有所提升，雖然本周央行加大逆回購(gòu)資金投放力度，但資金面流動(dòng)性趨緊，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策仍將保持寬松，降準(zhǔn)仍然可以期待。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周8月CPI數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)正，進(jìn)入回升區(qū)間。近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集發(fā)布，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，對(duì)債市形成短期擾動(dòng)，但中長(zhǎng)期來(lái)看政策落地到經(jīng)濟(jì)基本面改善的效果仍有待觀察，目前經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期仍較弱，支撐債市表現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期債市維持震蕩，后續(xù)關(guān)注下周MLF操作情況和資金流動(dòng)性情況。轉(zhuǎn)債方面，9月推薦轉(zhuǎn)債組合不變。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不確定性，海外流動(dòng)性收緊對(duì)新興市場(chǎng)的影響