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觀點小結(jié)
　　上周倫敦金下跌1.07%到1919美元/盎司附近、美元指數(shù)上漲0.76%接近年內(nèi)高點、10YUST收益率上行7.7bps至4.26%，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏強對黃金的利空階段性兌現(xiàn)。本周來看，最搶眼的事件莫過于13日公布的通脹數(shù)據(jù)。目前聯(lián)邦基金期貨已計入mom 0.6%、yoy 3.6%的headline CPI，若實際值與預(yù)測相差無幾甚至低于預(yù)測，則將小幅推高黃金價格。
　　為什么黃金短期無法突破區(qū)間震蕩？在通脹壓力和勞動力市場逐步降溫的背景下，聯(lián)儲官員將更加珍惜緊縮政策的空間，生怕影響到可以“載入史冊”的soft landing的機會，這將削弱黃金的短期吸引力。對于黃金而言，更友好的場景則是激進加息影響經(jīng)濟增速回落，但通脹并未回落。然而，目前來看，由于名義支出和收入增速在4%~6%的過高區(qū)間浮動，無法證實經(jīng)濟即將明顯走弱，使得聯(lián)儲不得不保持緊縮態(tài)勢（加息或者維持高利率），這將形成金價的“天花板”。至于俄烏沖突后，全球各大央行強勢購金，將在長周期內(nèi)會不斷抬高金價的“地板”。
　　因此，黃金即便在此前美元跌破103之際，也僅僅反彈到1950美元/盎司附近，而在上周美元突破105之時，也只是略微回落，目前來看以上因素仍然影響著黃金的上限和下限，短期來看仍然缺乏顯著跡象可引導(dǎo)價格的突破。