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投資要點(diǎn)：
　　2023年H1&Q2業(yè)績(jī)回顧：我們選取了44家光伏相關(guān)公司、26家風(fēng)電相關(guān)公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。2023年H1光伏、風(fēng)電板塊營(yíng)業(yè)收入分別為5152億元、961億元，同比分別+26%、+9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為592億元、93億元，同比分別+44%、-21%。2023Q2光伏板塊量利齊升，期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2716億元，同比+19%，環(huán)比+15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)288億元，同比+23%，環(huán)比-6%；毛利率為22.6%，同比+0.0pct，環(huán)比-3.0pct；銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.9%、3.2%、-0.7%，同比分別-0.1pct、+0.1pct、-0.9pct。
　　裝機(jī)情況：2023H1裝機(jī)需求旺盛，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度較高。2023年1-7月全國(guó)光伏、風(fēng)電新增裝機(jī)分比為97.16GW、27.47GW，同比分別增長(zhǎng)157.51%和83.26%。其中7月光伏、風(fēng)電新增裝機(jī)分別為18.74GW、3.7GW，同比分別增長(zhǎng)173.58%和153.42%。
　　下半年展望：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格筑底，行業(yè)需求將快速啟動(dòng)。硅料放量帶動(dòng)價(jià)格下行，截至9月6日多晶硅最新價(jià)格為82元/kg，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格中樞維持在70-80元/kg左右。硅料降價(jià)的背景下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格處于歷史低位，對(duì)應(yīng)終端收益率較為可觀，預(yù)計(jì)下半年新增裝機(jī)環(huán)比上半年有所提高。全年來看，我國(guó)光伏新增裝機(jī)由年初預(yù)測(cè)的95-120GW上調(diào)至120-140GW；全球光伏新增裝機(jī)由280-330GW上調(diào)至305-350GW。
　　投資建議：建議把握BC相關(guān)的機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦：愛旭股份、隆基綠能、永和智控，積極關(guān)注：福斯特、錦富技術(shù)、博菲電氣。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源消納不及預(yù)期；新增裝機(jī)量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；十四五新能源規(guī)劃落地不及預(yù)期；國(guó)內(nèi)外政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。