>> 安信國際-港股晨報-230914
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
大?。?/td>
| 243KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1.安信視點：成交回落，市場繼續(xù)磨底
昨日，港股高開后短暫沖高，隨后持續(xù)回落，午后圍繞18000點窄幅震蕩。截至收盤，恒生指數(shù)收跌0.09%，報18009.22點，錄得6連跌；恒生科技指數(shù)跌0.56%，報4041.19點，恒生國企指數(shù)跌0.39%，報6235.71點。全日市場成交798.59億港元，南向資金凈賣出17.67億港元。
近期權(quán)益市場中樞震蕩，金融和周期板塊漲幅居前，成長風格表現(xiàn)最弱。當下處于政策效果的評估期，權(quán)益市場在中期之內(nèi)的表現(xiàn)取決于經(jīng)濟和房地產(chǎn)改善的可持續(xù)性。當前積極的信號在于，企業(yè)存貨開始回補，制造業(yè)部門持續(xù)恢復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)的信心邊際修復(fù)，這些因素對工業(yè)品價格上漲形成支撐，也對宏觀經(jīng)濟帶來正向貢獻。同時目前終端需求依然偏弱，居民消費和服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇進展緩慢，房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)快速回暖，但回暖的持續(xù)性需要觀察。
近日國企資金利率出現(xiàn)顯著上行，帶動債券市場收益率全面回升。上周1年期國債利率上行13BP，10年期國債利率上行4bp，收益率曲線大幅走平。偏緊的資金面或許反映出央行對人民幣匯率大幅貶值的容忍度在下降。在維持偏緊資金面的同時，央行在離岸發(fā)行央票、下調(diào)外匯準備金率，并召開外匯市場自律機制專題會議，強調(diào)“該出手時就出手，堅決對單邊、順周期行為予以糾偏”。近日離岸人民幣兌美元匯率有所回升，帶動港股市場脈沖式上揚。
總的來說，本輪人民幣匯率的貶值更多源于國內(nèi)經(jīng)濟的下行，在經(jīng)濟企穩(wěn)之前，人民幣匯率貶值的壓力或?qū)⒊掷m(xù)存在，這意味著短期之內(nèi)偏緊的資金面或?qū)⒕S持。但中期來看，流動性環(huán)境的寬松是實現(xiàn)信用擴張、推動需求改善的必要條件，因此年底之前人民銀行降息降準的可能性仍然不低，從當下時點看權(quán)益市場持續(xù)下探的空間非常有限。
分析師：韓致立
|
|
