>> 安信國際-港股晨報-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：央行意外降準，市場有望短期提振
昨日，港股盤初高開高走，隨后快速回落，三大指數(shù)均轉跌，午后快速拉升再度轉漲。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.21%，報18047.92點，恒生科技指數(shù)漲0.44%，報4059.15點，恒生國企指數(shù)漲0.63%，報6275.15點。全日市場成交額為816.04億港元，南向資金凈買入26.12億港元。
消息面來看，為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，昨日國內央行宣布降準，決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。我們認為，中期來看，流動性環(huán)境的寬松是實現(xiàn)信用擴張、推動需求改善的必要條件，因此本次降準后年底之前人民銀行再進行降息的可能性仍然不低，短期權益市場有望得到提振。
海外來看，美國八月份CPI月環(huán)比增長0.6%、預期0.6%、前值0.2%；CPI同比增長3.7%、預期3.6%、前值3.2%。核心CPI（扣除能源及食品）月環(huán)比增長0.3%、預期0.2%、前值0.2%；核心CPI同比增長4.3%、預期4.3%、前值4.7%。超級核心CPI（核心CPI再扣除住房）月環(huán)比0.37%、前值0.19%；超級核心CPI同比增長4.05%、前值4.15%。
本次公布的美國八月CPI略差于預期。廣義通脹率環(huán)比增速加大，主要受能源價格波動所致，這個市場亦有所預期，所以早前鮑威爾在講話中，已把重點改為關注核心通脹。核心通脹數(shù)據上好壞參半，好的是：住房及二手車價格增幅持續(xù)改善，根據領先指標Zillow及Manheim來看，兩者價格往后繼續(xù)改善，尤其是住房，住房真實數(shù)據要反映到CPI/PCE數(shù)字有半年至一年的時間差，一旦趨勢形成，不易改善，如今環(huán)比增幅已成下降之勢，估計至明年對CPI都有正面效果。不那么好的部分是核心服務，如交通費用，環(huán)比上漲幅度達2%，其中，航空票價環(huán)比上漲4.9%。核心服務比較反復，控制起來仍需努力。
整體而言，這次數(shù)據屬于中性偏向負面，但尚算合格，畢竟這只是其中一個數(shù)據點而已，不用過分悲觀，控制通脹之路預期波動。這一份數(shù)據應該會引起美聯(lián)儲內部鷹鴿兩派的激烈討論。根據利率期貨市場數(shù)據，9月份不加息仍然是大比數(shù)，占97%。再下一次議息是11月，美聯(lián)儲可在10月份看到另一份通脹數(shù)據，市場仍要密切關注，目前看來，市場對11、12月不加息的預期的占比仍然較多，美股仍有較大概率繼續(xù)上揚。
分析師：韓致立
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