>> 國(guó)信證券-煤炭周報(bào)(9月第3周)：原油和黑色上漲，電力化工鋼廠采購(gòu)支撐價(jià)格-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
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| 1840KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
樊金璐 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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1.煤炭板塊收漲，跑贏滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收漲4.23%，滬深300指數(shù)下跌0.83%，跑贏滬深300指數(shù)5.06個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周35只股價(jià)上漲，2只下跌。安泰集團(tuán)漲幅最高，整周漲幅為25.4%。
2.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，9月8日-9月14日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭日均銷量為714萬噸，比上周日均銷量減少10萬噸，減少1.4%，比上月同期減少15萬噸，減少2.1%。其中，動(dòng)力煤周日均銷量較上周減少2.3%，煉焦煤銷量較上周增加4.3%，無煙煤銷量較上周減少1.5%。截至9月14日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭庫存總量（含港存）2133萬噸，比上周減少0.4%，比上月同期減少45萬噸，減少2.1%。
3.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)716元/噸，周環(huán)比上漲0.14%，中國(guó)進(jìn)口電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)936元/噸，周環(huán)比下跌2.19%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比上漲5.17%，黃驊港周環(huán)比上漲5.11%，廣州港周環(huán)比上漲3.16%；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比上漲2.72%，榆林環(huán)比上漲5.83%，鄂爾多斯環(huán)比上漲2.94%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比上漲0.64%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島庫存510萬噸，周環(huán)比增加28萬噸；北方港口庫存合計(jì)2105萬噸，周環(huán)比增加21萬噸。
4.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為2250元/噸，周環(huán)比上漲2.27%，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比持平，呂梁周環(huán)比持平，六盤水周環(huán)比上漲2.5%；澳洲峰景煤價(jià)格周環(huán)比上漲14.48%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1812元/噸，周環(huán)比上漲8.02%；主要港口一級(jí)冶金焦價(jià)格2240元/噸，周環(huán)比持平；二級(jí)冶金焦價(jià)格2040元/噸，周環(huán)比持平；螺紋價(jià)格3830元/噸，周環(huán)比上漲1.59%。庫存方面，京唐港煉焦煤庫存62.55萬噸，周環(huán)比增加1.25萬噸（2.04%）；獨(dú)立焦化廠總庫存910.68萬噸，周環(huán)比增加30.08萬噸（3.42%）；可用天數(shù)9.7天，周環(huán)比增加0.4天。
5.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽泉無煙煤價(jià)格（小塊）1200元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)2531.82元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸；河南市場(chǎng)尿素出廠價(jià)（小顆粒）2540元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)3337.5元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)電石到貨價(jià)3333.33元/噸，周環(huán)比下跌16.67元/噸；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場(chǎng)價(jià)6369元/噸，下跌22.11元/噸；華東地區(qū)乙二醇市場(chǎng)價(jià)（主流價(jià)）4218元/噸，周環(huán)比上漲105元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)9700元/噸，周環(huán)比持平。
6.投資建議：原油和黑色期貨齊漲，煤價(jià)繼續(xù)上漲，關(guān)注雙焦和化工煤。日耗預(yù)期回落，煤企、港口庫存低位，電廠庫存維持高位，煤化工用煤維持高位。鋼廠開工保持高位，剛需低庫存下焦煤價(jià)格反彈。動(dòng)力煤方面，近期氣溫回落，電廠日耗預(yù)期下降，長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)充足，進(jìn)口煤邊際減弱，電廠維持高庫存策略，沿海電廠9月上半月庫存回落，預(yù)計(jì)下周開始采購(gòu)；焦煤庫存整體偏低，價(jià)格易漲難跌，蒙煤四季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格有望上漲；化工品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，用煤需求高位。地產(chǎn)政策下，煤炭需求預(yù)期改善，供給邊際減弱，國(guó)際油價(jià)和煤價(jià)反彈，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、化工煤公司。關(guān)注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、淮北礦業(yè)、盤江股份、金能科技、美錦能源以及化工煤華陽股份，動(dòng)力煤公司中國(guó)神華、陜西煤業(yè)；關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。
7.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。
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