>> 中銀證券-9月FOMC會議點評：點陣圖調(diào)整打壓2024年降息空間-230921
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
大小： |
884KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中銀證券 |
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作者： |
朱啟兵,周亞齊 |
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美聯(lián)儲在9月FOMC會議上宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍維持在5.25%-5.50%的水平，但繼續(xù)縮表計劃；經(jīng)濟和利率預(yù)測上調(diào)釋放鷹派信號，各類資產(chǎn)普跌。
會議要點：加息如期暫停，但經(jīng)濟和利率預(yù)測釋放鷹派信號。9月會議聲明在經(jīng)濟增長和就業(yè)方面措辭有所調(diào)整。委員會成員們對于經(jīng)濟增長更為樂觀；將2023年末合意的利率水平維持在5.6%但上調(diào)了對2024年的利率水平預(yù)期。鮑威爾強調(diào)仍需“走一步看一步”。
鷹派信號帶動“緊縮交易”回歸?！懊涝獫q，其余資產(chǎn)普跌”的“緊縮交易”再現(xiàn)；短期來看，美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)仍將主導(dǎo)市場的整體走勢。
我們預(yù)期美聯(lián)儲本輪加息終點基準(zhǔn)利率上限可能在5.75%（也即今年年內(nèi)仍可能有一次加息）。與此同時，“higher for longer”意味著美債利率（尤其是中長端）仍有上行風(fēng)險。
風(fēng)險提示：美國勞動力和通脹走勢偏離預(yù)期。
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