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核心觀點(diǎn)：
　　監(jiān)管定調(diào)大力發(fā)展權(quán)益基金。證監(jiān)會(huì)公布促進(jìn)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展重點(diǎn)措施，打出需求+供給組合拳，提振資本市場(chǎng)信心。參考國(guó)內(nèi)權(quán)益基金發(fā)展歷程，較為寬松的貨幣政策與資本市場(chǎng)利好政策，是驅(qū)動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展壯大的重要因素。對(duì)標(biāo)美國(guó)，中國(guó)股票型基金占比有望持續(xù)提升。借鑒美國(guó)上世紀(jì)90年代的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老金計(jì)劃的推出、指數(shù)及被動(dòng)基金的快速發(fā)展?fàn)畲笸苿?dòng)權(quán)益基金崛起。截至2022年末，美國(guó)股票型基金占公募基金比例為51%。相比而言，中國(guó)股票型基金2022年末占比達(dá)9%，股票型加混合型基金占比達(dá)27%，約為美國(guó)的一半。隨著國(guó)內(nèi)投資性房地產(chǎn)資金向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化、非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、做大個(gè)人養(yǎng)老金政策落地，未來(lái)權(quán)益基金有望迎來(lái)可觀的增量資金，并看好資本市場(chǎng)改革尤其是投資端改革帶來(lái)的權(quán)益基金行業(yè)發(fā)展紅利。
　　浮動(dòng)費(fèi)率基金獲批，豐富產(chǎn)品體系。20只浮動(dòng)費(fèi)率基金獲批，包括：（1）與規(guī)模掛鉤：產(chǎn)品規(guī)模越大，管理費(fèi)率越低；（2）與收益掛鉤：基金收益表現(xiàn)與管理費(fèi)率正向相關(guān)；（3）與持有期掛鉤：投資者持有份額的時(shí)間越長(zhǎng)管理費(fèi)率越低。浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品向投資者提供了更多選擇。參考?xì)W美經(jīng)驗(yàn)，浮動(dòng)費(fèi)率在對(duì)沖基金中運(yùn)用廣泛，但在共同基金中較少采用，美國(guó)歐洲浮動(dòng)費(fèi)率基金占比為2%-5%左右，對(duì)基金行業(yè)影響較小，但是推出浮動(dòng)管理費(fèi)率制是中國(guó)基金市場(chǎng)不斷走向成熟的重要一步。
　　中證2000指數(shù)ETF基金獲批。中證2000指數(shù)以中小市值公司為主，該ETF的推出有助于投資者挖掘中小市值公司的投資機(jī)會(huì)，填補(bǔ)了寬基ETF領(lǐng)域的空白，對(duì)后續(xù)相關(guān)衍生工具的創(chuàng)設(shè)提供了可能。
　　8月國(guó)內(nèi)公募基金新發(fā)規(guī)?；厣?。（1）存量：據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，7月末基金規(guī)模環(huán)比上升，基金資產(chǎn)凈值達(dá)28.8萬(wàn)億元，環(huán)比上升4.03%。（2）新發(fā)：8月新成立基金共96只，環(huán)比+18.52%；截止日份額共計(jì)786.86億份，環(huán)比+36.34%，其中：債券型基金新發(fā)份額達(dá)581.79億份，環(huán)比上升51.67%。
　　投資建議：證監(jiān)會(huì)大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的政策定調(diào)，有助于權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品底部回暖。個(gè)股建議關(guān)注：估值低位且綜合優(yōu)勢(shì)突出的華泰證券（AH）、中金公司（H）、中信證券（AH）等；優(yōu)質(zhì)區(qū)域、估值低位的東吳證券；具有AI積累與落地場(chǎng)景的同花順（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）等；泛財(cái)富管理具有優(yōu)勢(shì)的東方證券（AH）、東方財(cái)富、興業(yè)證券。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，外部環(huán)境不確定性等。