>> 方正證券-小商品城(600415)公司點評報告：發(fā)布盈利預增公告Q1-Q3歸母凈利同增40-50%，可轉債發(fā)行暫緩-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉章明 |
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事件：小商品城發(fā)布Q3業(yè)績預增公告及可轉債發(fā)行暫緩公告。
小商品城發(fā)布業(yè)績預增公告，預計2023年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤22.68億元到24.3億元，與上年同期相比將增加40%到50%。預計單Q3歸母凈利潤為2.70至4.32億之間，均值為3.51億，同比-11.8%，但若假設其中不包含投資收益，僅為主業(yè)凈利潤，估計主業(yè)凈利潤增長26%-102%。而公司預計市場經(jīng)營主業(yè)收入同比增加超5億元，增幅達27%。
市場高景氣，線上平臺和義支付快速發(fā)展。
(1) 2023年前三季度，市場景氣度顯著提升，根據(jù)義烏海關發(fā)布的最近一期相關數(shù)據(jù)，義烏市1-8月進出口總值3792億元，同比增長23.6%.
(2) 2023Q1-Q3公司持續(xù)迭代線上平臺功能，強化數(shù)字貿易服務能力，主營業(yè)務毛利率有效提升，預計chinagoods平臺GMV將超500億元，同增112%。
(3)公司自有支付品牌“義支付Yiwu Pay”自2023年2月21日正式上線以來，累計為近2萬個商戶開通跨境人民幣賬戶，跨境清算資金約人民幣20億元，較半年報提到的清算資金額度10億元有明顯的環(huán)比加速增長。
同日，小商品城發(fā)布暫緩發(fā)行可轉債的公告。2023年6月19日，公司分別于第九屆董事會第十一次會議（6月19日），2023年第二次臨時股東大會（7月6日）審議通過了《關于符合向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券條件的議案》等相關議案。結合公司實際情況、發(fā)展規(guī)劃等諸多因素，經(jīng)審慎分析并與中介機構等反復討論，公司決定暫緩發(fā)行可轉債，由自籌和銀行借款的方式先行投入募投項目。
暫緩發(fā)行可轉債從結果上來看可以緩解目前市場對股份稀釋的擔憂。據(jù)發(fā)行可轉債的議案公告，可轉債若成功發(fā)行，將向不特定對象募集資金不超過40億元，額度較大，在當前市場環(huán)境并不景氣的環(huán)境下，暫緩發(fā)行可以緩解市場對發(fā)行后股份被稀釋的擔憂。
投資建議：公司業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：公司投資收益不及預期、市場經(jīng)營業(yè)務不及預期、可轉債事項超預期變化、線上平臺業(yè)務不及預期
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