>> 中信證券-高質(zhì)量發(fā)展系列報(bào)告之三十二，中央科技委：突破卡脖子，邁向新征程-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
徐濤,劉海博,楊帆 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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2023年國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革成立中央科技委體現(xiàn)了黨中央對(duì)科技工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，卡脖子領(lǐng)域定將獲得政策關(guān)注。大國圍繞科技的博弈由來已久，美日經(jīng)驗(yàn)固然值得借鑒，但均有歷史局限。卡脖子技術(shù)需同時(shí)滿足高門檻、高價(jià)值、技術(shù)壟斷和生態(tài)封鎖四個(gè)條件。在當(dāng)前波詭云譎的國際局勢(shì)下，我們雖需通過新型舉國體制進(jìn)行科技自研，但也要保留對(duì)外開放的窗口吸收海外經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)厘清自身資源稟賦并積極探索新技術(shù)路線。建議關(guān)注半導(dǎo)體、工業(yè)母機(jī)、先進(jìn)材料、信創(chuàng)和生物育種等卡脖子主題的投資機(jī)會(huì)。
▍機(jī)構(gòu)改革成立中央科技委，為突破卡脖子，科技產(chǎn)業(yè)地位上升至新高度。中央科技委的成立標(biāo)志黨中央對(duì)科技工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。此次成立的中央科技委較之前的議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)規(guī)格更高、權(quán)威性更強(qiáng)，但較新組建的其他機(jī)構(gòu)更低調(diào)。科技部作為中央科技委的辦事機(jī)構(gòu)，精簡(jiǎn)職能，增強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)科技創(chuàng)新統(tǒng)領(lǐng)性。年初以來，中央領(lǐng)導(dǎo)多次對(duì)科技工作進(jìn)行調(diào)研和指示，我們判斷，短期中央科技委將聚焦卡脖子技術(shù)突破，長期突破制裁探索經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。
▍歷史上大國圍繞科技的追趕博弈由來已久，美國日本突破經(jīng)驗(yàn)前車可鑒。
19世紀(jì)起：美國先立后破，成立初期通過人才和技術(shù)引進(jìn)頂住英國工業(yè)革命技術(shù)封鎖后，抓住電氣革命機(jī)會(huì)成功突圍。
1960年起：日本盛極而衰，在特殊時(shí)代背景下獲得美國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，舉全國之力突破半導(dǎo)體技術(shù)卻因美韓夾擊致退守上游材料。
1980年起：中國奮起直追，改革開放后以高鐵為代表的海外成熟工藝通過市場(chǎng)換技術(shù)，而以半導(dǎo)體為代表的先進(jìn)工藝卻面臨技術(shù)封鎖。
▍中央科技委未來勢(shì)必將針對(duì)卡脖子領(lǐng)域出臺(tái)一系列支持政策。我們認(rèn)為要理解這一點(diǎn)，需先厘清為什么、有什么和怎么辦三個(gè)問題：
1）為什么是卡脖子？除高門檻和高價(jià)值外，更因?yàn)榧夹g(shù)壟斷和生態(tài)封鎖。高門檻和高價(jià)值技術(shù)被稱為卡脖子的必要條件，但是如果該技術(shù)不具備國別的稀缺性則不會(huì)造成卡脖子。只有技術(shù)被少數(shù)國家壟斷且還要卡中國的脖子，我們才必須依托舉國體制去科研攻關(guān)。國別的稀缺性除了指某特定技術(shù)的不可替代性，也包含產(chǎn)業(yè)鏈上下游技術(shù)難以做到互相制衡。此外生態(tài)圈封鎖和對(duì)未來路線的捆綁亦是造成卡脖子的重要原因。
2）有什么是卡脖子？參照國內(nèi)國外政策，聚焦育種、制造、信息和材料。參考我國科技部在2018年梳理的35項(xiàng)卡脖子技術(shù)以及美國對(duì)華高科技出口的下滑情況，航空航天、高端制造、生物技術(shù)以及信息技術(shù)領(lǐng)域的突破最為迫切。綜合國內(nèi)外環(huán)境和我國的發(fā)展需求，未來亟需破解的卡脖子技術(shù)或?yàn)榈谝?、第二以及第三產(chǎn)業(yè)對(duì)應(yīng)的核心技術(shù)和物質(zhì)基礎(chǔ)，即生物育種、工業(yè)母機(jī)、以芯片和信創(chuàng)為代表的信息技術(shù)以及先進(jìn)材料。
3）怎么攻克卡脖子？內(nèi)部攻克，外部引入，技術(shù)制衡與另辟蹊徑齊發(fā)力。內(nèi)部攻克指利用新型舉國體制從資金、人才、項(xiàng)目以及環(huán)境四方面發(fā)力。其中項(xiàng)目主體在新型舉國體制下采用揭榜掛帥的方式鼓勵(lì)民企參與。與此同時(shí)，國內(nèi)研發(fā)和海外引入需兩條腿走路，人才、設(shè)備和技術(shù)的引進(jìn)是關(guān)鍵。技術(shù)制衡則是指可從原材料和產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)入手，形成卡脖子的互相制衡。而另辟蹊徑是指開辟新技術(shù)道路或切入新場(chǎng)景獲得技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
▍投資建議：宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后科技板塊有望再出發(fā)，關(guān)注半導(dǎo)體、工業(yè)母機(jī)、先進(jìn)材料、信創(chuàng)和生物育種等卡脖子主題機(jī)會(huì)。7月政治局會(huì)議對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)表述超預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著改善。8月底開始，地產(chǎn)和金融政策相繼出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)政策的態(tài)度從觀望出臺(tái)節(jié)奏過渡到觀測(cè)出臺(tái)效果，長期改善空間大且更受益于增量資金的科技成長板塊短期或也將迎來配置良機(jī)。建議關(guān)注半導(dǎo)體、工業(yè)母機(jī)、先進(jìn)材料、信創(chuàng)和生物育種等卡脖子主題。
▍半導(dǎo)體：關(guān)注“卡脖子”環(huán)節(jié)國產(chǎn)化歷史機(jī)遇，特別是半導(dǎo)體制造-設(shè)備-零部件自主+高端芯片國產(chǎn)化。建議關(guān)注國內(nèi)頭部設(shè)備企業(yè)如北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、盛美上海、華海清科、微導(dǎo)納米、精測(cè)電子、中科飛測(cè)、至純科技等。此外，再考慮到設(shè)備配套零部件環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化趨勢(shì)，建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備零部件公司：富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材、江豐電子、英杰電氣等。從資金支持國內(nèi)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)角度，建議關(guān)注制造龍頭企業(yè)如中芯國際、華虹半導(dǎo)體、晶合集成等。
▍工業(yè)母機(jī)：近年來政策持續(xù)發(fā)力工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域，關(guān)注全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注1）數(shù)控系統(tǒng)：華中數(shù)控、柏楚電子、維宏股份；2）光柵尺：奧普光電(禹衡光學(xué)）；3)主軸：昊志機(jī)電、國機(jī)精工；4）絲杠：秦川機(jī)床、貝斯特、恒立液壓；5）五軸機(jī)床：科德數(shù)控、拓斯達(dá)（埃弗米）、豪邁科技；6）三軸機(jī)床：海天精工、紐威數(shù)控、國盛智科、創(chuàng)世紀(jì)（臺(tái)群）；7）磨床：秦川機(jī)床、日發(fā)精機(jī)、宇環(huán)數(shù)控；8）成形機(jī)床：亞威股份、寧波精達(dá)。
▍先進(jìn)材料：關(guān)注合成生物、高端制造與半導(dǎo)體材料等國產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。合成生物方面重點(diǎn)推薦嘉必優(yōu)，建議關(guān)注華恒生物、凱賽生物、川寧生物、萊茵生物。高端制造方面重點(diǎn)推薦光威復(fù)材、撫順特鋼、鋼研高納，建議關(guān)
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