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9月公募量化指增超額有所走弱，指增超額或存在一定的日歷效應(yīng)
　　盡管今年以來(lái)公募量化指增基金的超額表現(xiàn)較為理想，但9月份以來(lái)的超額收益相對(duì)低迷，三類指增基金整體未呈現(xiàn)明顯的正向超額收益。整體來(lái)看，指增超額在月份上呈現(xiàn)一定的分布特征。結(jié)合超額收益均值與正超額概率來(lái)看，6、7月份指增超額普遍表現(xiàn)較好，而2、11月份的超額整體表現(xiàn)偏弱；同時(shí)，下半年至11月份，指增超額整體呈現(xiàn)出較明顯的走弱趨勢(shì)。我們推測(cè)公募的量化指增超額存在一定的日歷效應(yīng)，而9月超額收益的平淡表現(xiàn)，與下半年的趨勢(shì)性規(guī)律有所契合。
　　本月以來(lái)估值因子延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成長(zhǎng)因子整體走弱
　　本月以來(lái)，估值因子仍舊維持強(qiáng)勢(shì)，而成長(zhǎng)因子則普遍走弱。小市值因子在滬深300成分股票池呈現(xiàn)回撤，在其余股票池均表現(xiàn)良好。反轉(zhuǎn)、波動(dòng)率、換手率等量?jī)r(jià)類因子表現(xiàn)較好，在各個(gè)股票池整體呈現(xiàn)正收益。超預(yù)期因子整體表現(xiàn)不佳，在中證500以外的股票池均呈現(xiàn)回撤；一致預(yù)期類因子中，一致預(yù)期估值因子整體呈現(xiàn)正收益，一致預(yù)期成長(zhǎng)因子相對(duì)偏弱，在各個(gè)股票池呈現(xiàn)回撤。
　　本月以來(lái)公募量化指增基金超額略顯疲態(tài)
　　我們重點(diǎn)跟蹤以滬深300、中證500和中證1000指數(shù)為基準(zhǔn)的量化指數(shù)增強(qiáng)基金。從本月以來(lái)截至9月22日的表現(xiàn)來(lái)看，上述三類公募指增基金的超額收益略顯低迷，從中位數(shù)來(lái)看，整體均未呈現(xiàn)明顯的正向超額收益。從全年表現(xiàn)來(lái)看，三類指增仍舊呈現(xiàn)正向超額收益，其中中證1000指增基金超額優(yōu)勢(shì)較為明顯。
　　本月以來(lái)私募量化指增整體表現(xiàn)較好，多頭類策略有所回暖
　　量化私募已成為國(guó)內(nèi)重要的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者，其策略表現(xiàn)具有一定的參考價(jià)值。根據(jù)本月以來(lái)截至9月15日的私募數(shù)據(jù)，私募量化指增策略均表現(xiàn)較好，其中中證1000指增超額尤為亮眼。其他策略產(chǎn)品中，盡管市場(chǎng)仍舊較為低迷，股票多頭、多策略產(chǎn)品業(yè)績(jī)?nèi)耘f呈現(xiàn)正收益，表現(xiàn)較上個(gè)月有所回暖。股票多空策略本月呈現(xiàn)一定正收益，但市場(chǎng)中性與套利策略出現(xiàn)一定分歧，在百億以上量化私募的產(chǎn)品中相對(duì)偏弱。期貨管理策略（CTA）本月表現(xiàn)相對(duì)良好。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化基金的業(yè)績(jī)受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過(guò)去業(yè)績(jī)好的基金不代表未來(lái)依然業(yè)績(jī)好，投資需謹(jǐn)慎；基金業(yè)績(jī)排名不構(gòu)成對(duì)基金的投資建議。私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)源于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)，可能存在一定的誤差或延遲，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎參考