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本周（2023.9.18-2023.9.22）建筑材料板塊（SW）上漲0.66%，上證綜指上漲0.47%，建材板塊相對滬深300超額收益為-0.15%。其中水泥（SW）上漲0.996%，玻璃制造（SW）上漲0.167%，玻纖制造（SW）上漲0.231%，裝修建材（SW）上漲0.644%。本周建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為1.15億元。
　　【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點】
　　本周建材板塊在前低附近震蕩，我們認為后續(xù)政策組合拳或有望繼續(xù)發(fā)力，回調(diào)后建議關注建材板塊，短期看好超跌標的，關注科順股份、志特新材、偉星新材，長期更看好開工端的企穩(wěn)復蘇，關注海螺水泥、志特新材、東方雨虹。具體行業(yè)來看，玻璃旺季成色相對一般，預計價格高位震蕩：玻璃加工廠訂單旺季成色一般，價格繼續(xù)上漲動力不足，但廠家?guī)齑嫣幱诘臀唬A計價格高位震蕩至旺季結(jié)束。消費建材高性價比標的值得底部布局：預計2024年新開工逐步企穩(wěn)，竣工由強轉(zhuǎn)弱，新開工鏈條、高成長性標的值得底部布局，重點推薦志特新材、東方雨虹。水泥需求逐步觸底：當前新開工疲軟，基建艱難托底的現(xiàn)實已經(jīng)在水泥的需求、價格和股價中較為明顯的體現(xiàn)，估值為歷史最低值，后續(xù)有望隨著新開工的逐步企穩(wěn)而逐步筑底，重點關注海螺水泥。玻纖供給擔憂仍存：玻纖供給增量仍較多，大拐點仍需磨底，但由于悲觀預期在股價中充分反應，玻纖板塊估值進入底部區(qū)間，長期配置性價比逐步提升。碳纖維：下游需求緩慢復蘇，全年國內(nèi)風電、氫瓶、熱場等下游需求仍有明顯增長，但考慮供給逐步釋放，價格預計持續(xù)偏疲軟運行。
　　水泥近期市場變動：本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)上行，漲幅為0.4%。價格上漲區(qū)域主要是江蘇、浙江、安徽、河南和湖南地區(qū)，幅度20-30元/噸；價格回落區(qū)域有廣東、四川和貴州地區(qū)，幅度20-30元/噸。9月中旬，國內(nèi)水泥市場需求表現(xiàn)依舊疲軟，全國重點地區(qū)企業(yè)出貨率環(huán)比持平，同比下滑9個百分點。價格方面，進入傳統(tǒng)旺季，盡管下游需求表現(xiàn)不佳，但受原燃材料價格上漲影響，全國水泥價格繼續(xù)上行。
　　玻璃近期市場變動：本周國內(nèi)浮法玻璃價格2118.02元/噸，環(huán)比上周漲幅0.04%。本周全國13省樣本企業(yè)原片庫存為4032萬重箱，環(huán)比上周+99萬重箱，同比-2440萬重箱。本周周內(nèi)中下游維持剛需采購節(jié)奏，浮法廠出貨持續(xù)表現(xiàn)一般，華北、華東、華南個別廠為促進出貨，推出1-3元/重箱促量政策。目前加工廠第三輪補庫結(jié)束，預計旺季玻璃價格在高位震蕩。
　　玻纖近期市場變動：本周無堿池窯粗紗市場價格環(huán)比持平，需求端及庫存壓力均無明顯改善，預計粗紗價格短期內(nèi)延續(xù)平穩(wěn)走勢。電子紗市場價格主流持穩(wěn)，個別廠前期報價較高，當前價格略有松動，中秋節(jié)臨近，池窯廠偏穩(wěn)價心態(tài)，預計短期內(nèi)價格趨穩(wěn)運行。截至9月21日，國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗報價3520.5元/噸（主流含稅送到），環(huán)比上周持平，同比下跌14.46%；電子紗G75主流報價7800-8800元/噸，電子布3.2-3.8元/米。
　　消費建材近期市場變動：消費建材需求端延續(xù)弱復蘇狀態(tài)，上游原材料中，本周鋁合金、天然氣延續(xù)震蕩上漲趨勢，乳液、PVC價格下跌，瀝青價格繼續(xù)高位震蕩。
　　碳纖維近期市場變動：本周碳纖維及原絲報價持穩(wěn)。單周產(chǎn)量930.37噸，開工率42.95%，生產(chǎn)負荷持續(xù)低迷；單周庫存量升至11130噸。本周行業(yè)單位生產(chǎn)成本11.43萬/噸，對應本周行業(yè)平均噸毛利-0.87萬元，毛利率8.12%，多數(shù)中小企業(yè)出現(xiàn)虧損。海關總署發(fā)布8月碳纖維進出口數(shù)據(jù)。8月碳纖維產(chǎn)品進口總量1130.13噸，同環(huán)比分別下滑59.03%和9.21%，出口總量681.01噸，同環(huán)比分別增長67.37%、17.72%，凈進口量為449.13噸，同環(huán)比均有大幅下滑，主要得益于今年國產(chǎn)碳纖維多次大幅下調(diào)售價，性價比持續(xù)增強。價格方面，8月平均進口價格39.17美元/公斤，同環(huán)比分別增長31.46%和8.09%，平均出口價格為30.62美元/公斤，同環(huán)比分別下跌30.83%、24.08%，進出口價格進一步分化或反映出國內(nèi)外碳纖維產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的分化加劇。
　　風險提示：地產(chǎn)需求回暖不及預期風險，原材料價格持續(xù)快速上漲風險。