>> 信達證券-信用債成交活躍度整體回落 3年期以內(nèi)中低等級降幅更加明顯-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
1087KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李一爽 |
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信用債成交活躍度下降，3年期以內(nèi)中低等級降幅更加明顯。本周信用債成交量較上周下降13.83%，產(chǎn)業(yè)債、城投債和金融債成交量環(huán)比分別減少20.72%、16.01%和28.61%。除AA-評級信用債成交環(huán)比增加4.9%外，其他各隱含評級信用債成交環(huán)比均明顯減少。從期限看，3年以內(nèi)各期限信用債成交跌幅均超10%，其中1年內(nèi)降幅達14.86%。信用債高估值成交個券數(shù)量減少8.10%，產(chǎn)業(yè)與地產(chǎn)債高估值成交降幅明顯。
城投債整體成交活躍度下降，但AAA和AA-等級城投債成交抬升，3年以上AAA高估值成交明顯減少，貴州、云南、西藏城投債成交活躍度抬升。本周城投債整體成交活躍度下降，但AAA和AA-等級城投債成交抬升。2-3年省級和3年以上開發(fā)區(qū)級城投債小幅增加，其余各層級城投債成交均有所下降。城投債高估值成交整體下降，但AA-與2-3年城投債高估值成交抬升。湖南、江蘇等省份城投債成交活躍度下降，但貴州、云南、西藏成交活躍度上升。廣東、上海和天津等省市城投債高估值成交數(shù)量大幅增加。
2年以內(nèi)地方國企和民企產(chǎn)業(yè)債成交明顯下降，3年以上產(chǎn)業(yè)債高估值成交抬升，公用事業(yè)、煤炭、鋼鐵、社會服務和有色金屬產(chǎn)業(yè)債成交活躍度明顯下降。本周各等級各期限產(chǎn)業(yè)債成交活躍度明顯下行，其中2年以內(nèi)地方國企和民企產(chǎn)業(yè)債成交明顯下降。3年以上央企和地方國企產(chǎn)業(yè)債高估值成交數(shù)量明顯增加50%和43.75%。本周成交個券數(shù)量超過50只的行業(yè)中，公用事業(yè)、煤炭、鋼鐵、社會服務和有色金屬5個行業(yè)本周產(chǎn)業(yè)債成交個券數(shù)量環(huán)比下降超過20%。石油石化、有色金屬、食品飲料和環(huán)保產(chǎn)業(yè)高估值成交數(shù)量環(huán)比下降100%。
1年以內(nèi)中低等級商業(yè)銀行二永債成交抬升，河北、河南和陜西城農(nóng)商行二永債成交活躍度明顯抬升。本周商業(yè)銀行普通債、證券公司普通債和證券公司次級債成交活躍度顯著下降，其中，1-2年股份行和2-3年城商行商金債成交數(shù)量環(huán)比分別減少23只和20只，而1年以內(nèi)AA+和AA商業(yè)銀行二永債成交抬升。本周商業(yè)銀行二永債成交個券數(shù)量超過10只的省份中，河北、河南和陜西城農(nóng)商行二永債成交環(huán)比分別增加45.45%、20%和11.1%，而重慶本周城農(nóng)商行二永債成交個券數(shù)量環(huán)比減少29.41%。浙江、四川和陜城農(nóng)商行二永債高估值成交明顯增加。
風險因素：監(jiān)管政策調(diào)整超預期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差
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