>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年9月第4周)：水泥價(jià)格試漲-230927
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2023/9/28 |
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來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：水泥價(jià)格試漲
生產(chǎn)：整車(chē)貨運(yùn)流量節(jié)前回升
?。?）電廠日耗中高位震蕩。9月26日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為80.3萬(wàn)噸，較9月19日的80.8萬(wàn)噸下降0.6%。9月21日，南方八省電廠日耗為211.3萬(wàn)噸，較9月14日上升3.0%。南方氣溫回落，沿海電廠日耗承壓，同時(shí)亞運(yùn)會(huì)期間，浙江部分地區(qū)工業(yè)用電也出現(xiàn)回落。
?。?）高爐開(kāi)工率溫和回升。9月22日，全國(guó)高爐開(kāi)工率84.5%，較9月15日上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率93.0%，較9月15日上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。同期，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率92.8%，較9月15日上升3.7個(gè)百分點(diǎn)。鋼廠盈利不佳，部分有減產(chǎn)計(jì)劃，后期鋼鐵產(chǎn)量或小幅減少。
（3）輪胎開(kāi)工率維持高位。9月21日，汽車(chē)全鋼胎（用于卡車(chē)）開(kāi)工率64.6%，較9月14日下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)半鋼胎（用于轎車(chē)）開(kāi)工率72.1%，較9月14日下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率小幅回落。9月21日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率83.3%，較9月14日下降3.0個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開(kāi)工率65.6%，較9月14日下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量節(jié)前回升。9月26日，近一周全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量指數(shù)均值較9月19日當(dāng)周上升2.8%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別上升2.7%/上升2.0%/上升0.2%/上升3.5%/上升4.7%。雙節(jié)臨近，消費(fèi)場(chǎng)景增加，乳品、酒類、零食、飲料等消費(fèi)品渠道備貨積極，各省市快遞物流明顯增多。
需求：水泥價(jià)格試漲
?。?）30城商品房銷售環(huán)比轉(zhuǎn)正。9月1日-26日，30大中城市商品房日均銷售面積為31.6萬(wàn)平方米，較8月同期（28.3萬(wàn)平）環(huán)比上升11.7%，較去年9月（37.8萬(wàn)平）下降16.3%，較2021年9月（47.7萬(wàn)平）下降33.7%，較2020年9月（65.8萬(wàn)平）下降52.0%。隨著限購(gòu)政策的大范圍松動(dòng)，樓市出現(xiàn)回溫跡象，接下來(lái)的十一黃金周將成為政策效果的重要驗(yàn)證窗口。分區(qū)域來(lái)看一線、二線和三線城市銷售面積分別同比下降27.5%、下降4.9%、下降24.8%。
?。?）車(chē)市零售消費(fèi)較強(qiáng)。9月零售同比增長(zhǎng)13%。9月第三周，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到日均6.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比8月同期增長(zhǎng)16%；今年以來(lái)累計(jì)零售同比增長(zhǎng)3%。9月各地陸續(xù)開(kāi)展新一輪地方短時(shí)補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)對(duì)“金九銀十”構(gòu)成穩(wěn)定支撐。9月批發(fā)同比增長(zhǎng)17%。9月第三周，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)批發(fā)達(dá)到日均7.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19%，環(huán)比8月同期增長(zhǎng)20%；今年以來(lái)累計(jì)同比增長(zhǎng)7%。
?。?）鋼價(jià)回調(diào)。9月26日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較9月19日分別下跌2.1%、下跌2.0%、下跌3.8%和下跌0.2%。9月以來(lái)，上述品種環(huán)比分別上漲2.3%、上漲1.8%、下跌1.1%和上漲1.4%，同比分別下跌4.5%、下跌6.3%、下跌0.7%和上漲6.3%。節(jié)前備貨情緒一般，當(dāng)下需求整體表現(xiàn)旺季不旺，但原料上漲對(duì)成材有一定成本支撐。且低庫(kù)存下，現(xiàn)貨向下的動(dòng)力有限。鋼材季節(jié)性去庫(kù)。9月22日，五大鋼材品種庫(kù)存1120.0萬(wàn)噸，較9月15日下降28.1萬(wàn)噸。
（4）水泥價(jià)格試漲。9月26日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較9月19日上漲0.1%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別上漲1.7%和上漲0.6%，表現(xiàn)強(qiáng)于全國(guó)平均水平。9月中旬以來(lái)，市場(chǎng)漲價(jià)氛圍濃厚，但上漲動(dòng)力似乎不足。需求恢復(fù)偏慢且整體仍然偏弱導(dǎo)致當(dāng)前行業(yè)漲價(jià)難以完全落實(shí)。
?。?）玻璃價(jià)格延續(xù)震蕩。9月26日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1690.0元/噸，較9月19日下跌1.9%；9月以來(lái)，玻璃價(jià)格環(huán)比上漲2.5%，同比上漲16.1%。
（6）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)旺季效應(yīng)落空。9月22日，CCFI指數(shù)較9月15日下降0.4%；同期SCFI指數(shù)下降3.9%，連續(xù)3周在1000點(diǎn)以下。今年終端需求不旺、運(yùn)價(jià)持續(xù)走跌，原本市場(chǎng)還有期待中國(guó)十一長(zhǎng)假前小旺季，但卻并未見(jiàn)到明顯的拉貨動(dòng)能，顯示終端需求依舊偏弱。隨著四季度進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，供需失衡可能更為顯著。9月以來(lái)，CCFI指數(shù)同比下跌66.0%，環(huán)比上漲0.22%；SCFI指數(shù)同比下跌58.5%，環(huán)比下跌5.7%。
通貨膨脹：豬價(jià)保持平穩(wěn)
CPI：豬價(jià)保持平穩(wěn)
?。?）豬價(jià)保持平穩(wěn)。9月26日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為22.3元/公斤，較9月19日持平。雙節(jié)臨近，規(guī)模豬企出欄積極性轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體供應(yīng)量有明顯提升。然而從需求走貨來(lái)看，目前下游備貨情緒不佳，高出欄量無(wú)法得到充分消化。同時(shí)市場(chǎng)先前預(yù)期的月底二育大量入場(chǎng)也有缺失，中下游均謹(jǐn)慎偏悲觀，豬價(jià)缺乏提振。
?。?）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)窄幅波動(dòng)。9月26日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較9月19日上漲0.2%。分品種看，雞肉（上漲1.1%）>牛肉（上漲0.3%）>蔬菜（上漲0.2%）>豬肉（持平）>水果（下跌0.2%）>雞蛋（下跌0.5%）>羊肉(下跌1.0%）。
PPI：油價(jià)高位小幅回落
?。?）油價(jià)高位小幅回落。9月26日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)94.4和90.4美元/桶，較9月19日分別下跌2.8%和下跌0.9%。美國(guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣儲(chǔ)油樞紐的原油庫(kù)存降至14個(gè)月低點(diǎn)，由于沙特和俄羅斯減產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)緊張，庫(kù)欣的進(jìn)一步減庫(kù)可能會(huì)對(duì)油價(jià)形成更大的上行壓力。
?。?）銅跌鋁漲。9月26日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較9月19日分別下跌1.9%
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