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假期海外市場(chǎng)復(fù)盤(pán)
　　◆十一期間全球股市、商品普跌，其中納指領(lǐng)漲，原油領(lǐng)跌，十年美債沖高回落。其中汽車(chē)罷工、恒大地產(chǎn)風(fēng)波、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
　　海外宏觀(guān)
　　◆美國(guó)方面，“政府關(guān)門(mén)”得以避免但眾議院議長(zhǎng)麥卡錫遭罷免；美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向分歧，ISM制造業(yè)、非農(nóng)數(shù)據(jù)彰顯經(jīng)濟(jì)韌性，而ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期初見(jiàn)頹勢(shì)。
　　◆歐洲方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向衰退大勢(shì)已定
　　◆能源方面，國(guó)際油價(jià)下跌，沙特表示愿意增產(chǎn)，澳洲液化天然氣罷工事件再度發(fā)酵
　　中國(guó)宏觀(guān)
　　◆經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，我國(guó)9月PMI數(shù)據(jù)重返擴(kuò)張區(qū)間，地產(chǎn)方面9月房企銷(xiāo)售環(huán)比改善而同比數(shù)據(jù)依舊較弱，國(guó)慶期間文旅及免稅購(gòu)物修復(fù)較為強(qiáng)勁。
　　◆政策信號(hào)方面，工信部發(fā)文有序擴(kuò)大電信業(yè)務(wù)對(duì)外開(kāi)放，分步驟、分階段推進(jìn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度改革，《求是》印發(fā)習(xí)總書(shū)記重要文章《推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化需要處理好若干重大關(guān)系》及國(guó)資委署名文章《深入實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)》
　　產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)
　　◆ TMT方面，谷歌推出全球最大通用大模型之一RT-X，并開(kāi)放訓(xùn)練數(shù)據(jù)集，華為將于10月10-11日舉辦第十四屆全球移動(dòng)寬帶論壇，臺(tái)積電將于10月19日召開(kāi)季度發(fā)說(shuō)會(huì)，三季度銷(xiāo)售額同比下降11%
　　◆汽車(chē)方面，特斯拉上市新款Model Y、北美Model 3再次降價(jià)，華為系新車(chē)問(wèn)界訂單超預(yù)期，碳酸鋰期貨價(jià)格一度跌破15萬(wàn)元/噸大關(guān)
　　◆醫(yī)藥方面，諾貝爾獎(jiǎng)花落mRNA技術(shù)，諾和諾德贏(yíng)得司美格魯肽專(zhuān)利挑戰(zhàn)，新研究表明GLP-1減肥藥可能增加胃腸道疾病風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際關(guān)系
　　◆中美關(guān)系方面，白宮制定與習(xí)近平會(huì)晤計(jì)劃，美商務(wù)部將42家中國(guó)企業(yè)列入出口管制清單
　　◆地緣政治方面，以色列遭火箭彈襲擊國(guó)防軍宣布進(jìn)入戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)節(jié)后A股走勢(shì)研判
　　◆從內(nèi)部因素來(lái)看，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)能有所增強(qiáng)，流動(dòng)性持續(xù)寬松，為A股形成有力支撐
　　◆海外方面，我們?nèi)跃S持此前基于基本面決策下的美債收益率筑頂中線(xiàn)趨勢(shì)未改變的預(yù)判
　　◆總結(jié)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前內(nèi)部流動(dòng)性陷阱和外部流動(dòng)性緊縮狀態(tài)對(duì)股市的壓制下，市場(chǎng)后續(xù)將會(huì)怎么走，主要看政策推動(dòng)下內(nèi)需如何演繹，以及外部流動(dòng)性的緊縮何時(shí)緩解。短期來(lái)看，部分投資人認(rèn)為內(nèi)部基本面明顯好轉(zhuǎn)可能尚需時(shí)日，美債收益率的下行可能也不會(huì)非常迅速，但是預(yù)期的變化很重要，若預(yù)期先于基本面變化或者美債利率筑頂預(yù)期走強(qiáng)，則股票市場(chǎng)可能提前反應(yīng)
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；海外衰退超預(yù)期；地緣政治事件黑天鵝。