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基本金屬：美元強(qiáng)勢(shì)影響海外需求，國(guó)內(nèi)需求改善，預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格震蕩。據(jù)Wind，9月LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價(jià)環(huán)比變化-2.63%、3.57%、-1.24%、7.93%、0.16%。國(guó)外方面，9月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增33.6萬(wàn)人，預(yù)期增17萬(wàn)人，10月6日美國(guó)10年期國(guó)債收益率漲超4.88%。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，9月制造業(yè)PMI為50.2%。國(guó)內(nèi)需求修復(fù)，海外需求受制于強(qiáng)勢(shì)美元，預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格震蕩。建議關(guān)注：洛陽(yáng)鉬業(yè)（A+H）、云鋁股份、天山鋁業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)（A+H）等。
　　鋼鐵：成本上升壓制盈利，預(yù)計(jì)政策面繼續(xù)提振10月預(yù)期。據(jù)Wind，9月普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價(jià)格環(huán)比變化為0.19%、0.35%、12.87%、1.87%，鋼廠盈利率下降16.88 PCT至34.20%。普鋼供需偏弱，成本上升壓制盈利。宏觀穩(wěn)定政策陸續(xù)出臺(tái)，有望提振預(yù)期并修復(fù)估值。建議關(guān)注：華菱鋼鐵、寶鋼股份、久立特材、撫順特鋼等。
　　貴金屬：強(qiáng)勢(shì)美元短期或達(dá)預(yù)期高點(diǎn)，金價(jià)有望反彈。據(jù)Wind，9月COMEX黃金下跌5.19%至1864.6美元/盎司，美元指數(shù)上漲2.47%至106.19。據(jù)美國(guó)勞工部，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)33.6萬(wàn)，前值18.7萬(wàn)，預(yù)測(cè)值17萬(wàn)；9月失業(yè)率3.8%，前值3.8%，預(yù)測(cè)值3.7%。據(jù)美國(guó)商務(wù)部，美國(guó)8月核心PCE為3.9%，前值4.2%，預(yù)測(cè)值3.9%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，金價(jià)承壓下跌，短期強(qiáng)勁美元或達(dá)預(yù)期高點(diǎn)，金價(jià)有望反彈，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)不變。建議關(guān)注：銀泰黃金、山東黃金（A+H）、招金礦業(yè)（H）、中金黃金、興業(yè)銀錫、盛達(dá)資源、赤峰黃金等。
　　能源金屬：鋰礦、鋰鹽價(jià)格繼續(xù)承壓。據(jù)Wind，9月電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格下跌18.73%至16.89萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格下跌17.74%至15.79萬(wàn)元/噸。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，9月上游鋰輝石SC6中國(guó)到岸中間價(jià)下跌23.92%至2290美元/噸。上游精礦價(jià)格持續(xù)下行，下游表觀需求合理補(bǔ)貨為主，鋰價(jià)繼續(xù)承壓，未來(lái)主要關(guān)注預(yù)期差機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：盛新鋰能、融捷股份、永興材料、華友鈷業(yè)等。
　　小金屬：稀土23H2指標(biāo)環(huán)比持平，鉬價(jià)短期震蕩。據(jù)Wind，9月輕稀土氧化鐠釹價(jià)格上漲4.00%至52萬(wàn)元/噸，鎢精礦價(jià)格下跌0.90%至12.05萬(wàn)元/噸，鉬精礦價(jià)格下跌10.84%至3865元/噸度。據(jù)工信部，23H2國(guó)內(nèi)稀土開(kāi)采指標(biāo)12萬(wàn)噸，同增10%，環(huán)比持平，下游采購(gòu)?fù)净蛑葡⊥羶r(jià)格上漲。鉬價(jià)震蕩，密切關(guān)注10月下游去庫(kù)情況。建議關(guān)注：金鉬股份、盛和資源、北方稀土、金力永磁、廈門(mén)鎢業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。