>> 西南證券-可轉(zhuǎn)債市場跟蹤周報：防守屬性突顯，震蕩中尋覓確定性-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
大小： |
1443KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊杰峰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一級轉(zhuǎn)債供給
發(fā)行節(jié)奏放緩節(jié)前一周無轉(zhuǎn)債發(fā)行；9月全月已發(fā)行7只轉(zhuǎn)債，合計規(guī)模38.82億元。今年前三季度轉(zhuǎn)債累計發(fā)行數(shù)量為104只，規(guī)模合計1196.18億元，平均發(fā)行規(guī)模較去年同期跌近三成。
新債申購降溫9月網(wǎng)上有效申購金額平均水平為9.09萬億；中簽率為0.0013%；節(jié)前一周有1只轉(zhuǎn)債（博俊轉(zhuǎn)債）于9月28日上市，上市首日大漲57.30%；9月共計11只轉(zhuǎn)債上市，上市首日平均溢價率28.06%。相較8月雙雙下滑。
二級市場回顧
轉(zhuǎn)債指數(shù)逆勢上漲節(jié)前一周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌0.70%、0.68%、0.47%。中證轉(zhuǎn)債防守屬性顯現(xiàn)，漲0.41%；節(jié)前一周平均成交額385.96億元，環(huán)比下行5.63%。個券以漲為主，394漲1平144跌。
因子與行業(yè)輪動節(jié)前一周小盤、高價券漲幅相對靠前；中評級、高價低溢價率策略稍有優(yōu)勢；行業(yè)角度，醫(yī)療保健、信息技術(shù)、可選消費表現(xiàn)較為可觀，日常消費品、金融等表現(xiàn)相對次之。
轉(zhuǎn)股溢價率上行截至9月28日，全市場的轉(zhuǎn)股溢價率均值51.31%，環(huán)比上升0.32個百分點。其中平價80元以下、80-100元、100-120元、120元以上轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價率分別環(huán)比變動0.95、-0.20、0.86、-1.04個百分點。
條款與一級市場
條款追蹤開潤轉(zhuǎn)債、華體轉(zhuǎn)債、塞力轉(zhuǎn)債等多只轉(zhuǎn)債趨近觸發(fā)下修，另有眾興轉(zhuǎn)債、希望轉(zhuǎn)2等轉(zhuǎn)債已觸發(fā)下修，仍待發(fā)布公告；翔鷺轉(zhuǎn)債回售觸發(fā)進度已達(dá)29/30，預(yù)計觸發(fā)回售；伯特轉(zhuǎn)債、中鋼轉(zhuǎn)債、華鈺轉(zhuǎn)債等多只個券贖回觸發(fā)進度趨近完成。
新券概覽麒盛科技（14.67億元）、萬祥科技（6億元）發(fā)行議案獲股東大會通過。預(yù)計下周有1只轉(zhuǎn)債發(fā)行，翔豐轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模8億元。
本周轉(zhuǎn)債策略
未來一段時間，轉(zhuǎn)債市場隨權(quán)益市場震蕩的行情或?qū)⒊掷m(xù)，但考慮到其相對權(quán)益市場的防守屬性，轉(zhuǎn)債仍具備可觀的配置價值。建議在控制總體倉位的前提下，積極把握市場熱點進行布局，例如諾獎獲獎領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的。此外，盡管近期上市轉(zhuǎn)債首日表現(xiàn)有所回落，但部分熱點行業(yè)標(biāo)的表現(xiàn)不俗，仍具有突出的參與意義。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟形勢下行、股市持續(xù)震蕩。
|
|
