>> 華創(chuàng)證券-電動車行業(yè)周報：9月中、歐電車銷量同環(huán)比持續(xù)增長，問界新M7公布大量大定訂單-231009
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟 |
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國內(nèi)：國內(nèi)11家新勢力及比亞迪公布9月電動車銷量（問界暫未公布），合計銷量47.26萬輛，同增48%，環(huán)增3%。具體來看，除哪吒同比有所下滑外，其余車企同比均實現(xiàn)高幅增長，多數(shù)車企環(huán)比上正向增長，深藍、小鵬表現(xiàn)亮眼，比亞迪銷量再創(chuàng)新高，同時問界公布新款M7大定訂單量，9月12日-9月30日累計大定訂單達3萬輛。歐洲：歐洲12國9月乘用車銷量合計99.88萬輛，同比+11%，環(huán)比+36%；電動車銷量總計23.05萬輛，同比+5%，環(huán)比+6%。除德國8月因補貼政策提前透支銷量而環(huán)比大幅下降外，其余國家季末均環(huán)比高增。
本周行情回顧。本周電力設備及新能源板塊上漲0.75%，在全行業(yè)30個行業(yè)板塊中排名第3位；同期滬深300指數(shù)下跌1.32%，電新板塊跑贏滬深300指數(shù)2.07pcts。
新能源汽車產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周電池級碳酸鋰環(huán)比-4.96%；氫氧化鋰環(huán)比-4.69%；電解鈷環(huán)比-0.76%；三元正極523、622、811分別環(huán)比-2.3%、-2.65%、-2.34%；磷酸鐵鋰環(huán)比-3.7%；天然石墨中端環(huán)比-0.27%；三元/圓柱/2600mAh電解液環(huán)比-6.43%；錳酸鋰電解液環(huán)比-3.53%；其他材料價格基本穩(wěn)定。
產(chǎn)業(yè)鏈需求：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，8月份乘用車零售銷量192萬輛，同比+2.5%，環(huán)比+8.6%；乘用車批發(fā)銷量223.7萬輛，同比+6.5%，環(huán)比+8.5%。其中新能源車零售銷量71.6萬輛，同比+34.5%，環(huán)比+11.8%，新能源汽車批發(fā)銷量79.8萬輛，同比+25.6%，環(huán)比+8.2%。乘聯(lián)會預估9月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量83萬輛，同增23%，環(huán)增4%。
上市公司公告：先導智能發(fā)布股權(quán)激勵公告；德方納米發(fā)布合作協(xié)議公告；江淮汽車發(fā)布經(jīng)營情況公告；贛鋒鋰業(yè)、格林美發(fā)布外投資公告。
行業(yè)重要動態(tài)：工信部強調(diào)要做好新能源車廢電池等資源回收利用；海南鼓勵公共領(lǐng)域車輛電動化先行區(qū)試點；江西設立50億母基金投資新能源；烏茲別克斯坦與比亞迪簽署協(xié)議；9月美國新車銷量預計同比增長超13%。
投資建議
新能源汽車板塊：2023年國補退坡，隨著鋰價回落、材料降價，預計23年車價見頂，油電平價有望打開長期滲透空間，行業(yè)維持高景氣度，預計23年國內(nèi)電動車維持中高增速，全年銷量有望達900萬輛。材料環(huán)節(jié)預計2023年過高的單位盈利如正極、電解液環(huán)節(jié)將會回落，隔膜、負極的單位盈利將保持穩(wěn)定，而電池環(huán)節(jié)單位盈利有望提升。建議關(guān)注：1）動力電池：寧德時代；2）鐵鋰正極：德方納米、富臨精工、龍蟠科技；3）三元正極：容百科技、廈鎢新能、長遠鋰科、當升科技、振華科技；4）負極：貝特瑞、中科電氣、璞泰來、杉杉股份；5）隔膜：星源材質(zhì)、恩捷股份；6）電解液：新宙邦、天賜材料；7）銅箔：中一科技、嘉元科技；8）鋁箔：鼎勝新材；9）結(jié)構(gòu)件：科達利、震?？萍?；10）導電劑：天奈科技、道氏技術(shù)。
風險提示：下游需求不及預期、原材料上漲削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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