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消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施專題研究—成功基因資源決定，品牌賦能席卷而來
　　房地產(chǎn)和物業(yè)服務(wù)｜2023年，消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營復(fù)蘇。消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs面世在即，我們預(yù)計(jì)，消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施REITs估值較高，也可能存在品牌溢價(jià)。對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)持有方來說，這意味著打通出表通道，提升資金效率。而對(duì)商管公司來說，則意味著第三方管理空間被進(jìn)一步打開，優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　▍銀行業(yè)關(guān)于匯金公司增持四大行的點(diǎn)評(píng)—提振市場信心，銀行配置漸進(jìn)
　　銀行業(yè)｜匯金公司此次增持四大行，一方面考慮在近期A股整體量價(jià)表現(xiàn)低迷背景下，穩(wěn)定投資者信心，帶動(dòng)更多增量資金入場；另一方面銀行投資的不利因素逐步落地，優(yōu)質(zhì)銀行步入配置漸進(jìn)期
　　▍銀行業(yè)10月金融市場觀察—財(cái)政發(fā)力期
　　銀行業(yè)｜9月情況看，季末時(shí)點(diǎn)因素疊加投放引導(dǎo)，預(yù)計(jì)人民幣貸款增量在2.6-2.7萬億元，社融增速小幅改善至9.0%-9.1%左右，當(dāng)月信貸投放與政府債發(fā)行推動(dòng)了市場利率中樞的上行。展望而言，四季度財(cái)政因素或成為資金市場和信用投放的核心影響變量，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)劃內(nèi)與新增的各類政府債券發(fā)行安排
　　▍債市啟明系列—四季度信用市場展望
　　固定收益｜三季度以來各項(xiàng)穩(wěn)增長政策相繼出臺(tái)，債券市場也迎來調(diào)整。在需求端內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)的背景下，一攬子化債與寬地產(chǎn)政策雙線并進(jìn)，機(jī)構(gòu)再次面臨選擇困難癥。站在四季度伊始，各板塊信用債是否已經(jīng)調(diào)整到位成為關(guān)注重點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)跨季后資金面利率逐步回歸均衡態(tài)勢，央行仍將維持寬松貨幣政策。前期回調(diào)到較高點(diǎn)位的多板塊（城投、地產(chǎn)、煤鋼、銀行二永、中資美元債）利差已逐步具備配置空間。需要謹(jǐn)慎的是，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能的可持續(xù)性有待觀察，寬地產(chǎn)政策仍有進(jìn)一步加碼空間，短期仍需警惕政策面對(duì)于利差中樞的擾動(dòng)。