>> 廣州期貨-一周集萃：滬鋁，鋁價偏弱震蕩，建議關注逢低做多機會-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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行情回顧
截至10月13日收盤，滬鋁主力2311合約收盤為19,840元/噸,周環(huán)比下跌2.6%，長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格19,020元/噸，周環(huán)比下跌4.47%，長江有色現(xiàn)貨升水80元/噸。
邏輯觀點
宏觀面：宏觀主受海外宏觀影響表現(xiàn)偏弱。美聯(lián)儲議息會議紀要顯示美聯(lián)儲官員內(nèi)部對加息態(tài)度不一致，美國9月PPI、CPI數(shù)據(jù)超預期上行，美國通脹頑固的情況之下，市場對聯(lián)儲加息仍有預期，巴以沖突事件短暫影響走弱，對原油價格沖擊降低，海外宏觀情緒承壓，國內(nèi)整體情緒面表現(xiàn)穩(wěn)定。
基本面：基本面供應走強，需求未見明顯改善。國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能高位，國內(nèi)交易所庫存及社庫出現(xiàn)累庫，鋁錠進口利潤窗口打開，國內(nèi)原鋁進口同比增長，供應端有增量壓力?！敖鹁陪y十”旺季之下，旺季消費效應不顯，下游企業(yè)開工率略有修復但不及預期。整體上看，國內(nèi)鋁錠市場供應偏緊但有進口增量補充，目前電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，鋁水轉(zhuǎn)化率或因鑄錠量偏少的情況作出下調(diào)動作，需求維持弱修復。
行情展望及投資建議
鋁價在供應走強、消費弱修復的現(xiàn)實之下，價格上下有限，短期鋁價偏弱震蕩為主，庫存雖有累庫但絕對低庫存現(xiàn)狀仍未改善，建議尋找逢低做多機會，關注18500附近位置。
風險提示：
海外經(jīng)濟風險；國內(nèi)產(chǎn)能擾動；需求超預期表現(xiàn)；
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