>> 湘財(cái)證券-新材料行業(yè)周報(bào)：上周磁材板塊領(lǐng)漲反彈，鋰電材料終端需求邊際仍趨放緩-231016
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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湘財(cái)證券 |
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作者： |
王攀 |
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市場(chǎng)行情：上周板塊漲跌分化，磁材板塊領(lǐng)漲，光伏材料板塊領(lǐng)跌
上周磁材板塊表現(xiàn)最好，周反彈幅度為1.62%，跑贏基準(zhǔn)（滬深300）2.32pct，此外半導(dǎo)體材料及面板材料板塊亦上漲，周漲幅分別為0.79%和0.98%，分別跑贏基準(zhǔn)指數(shù)1.5 pct和1.69 pct。碳纖維板塊周跌幅0.91%，跑輸基準(zhǔn)0.2pct；鋰電材料板塊一周下跌0.54%，但跑贏基準(zhǔn)指數(shù)0.16pct。光伏材料板塊跌幅最大，周下跌2.98%，跑輸基準(zhǔn)指數(shù)2.27pct。
估值變動(dòng)：上周各細(xì)分板塊估值各有升降，碳纖維、鋰電材料及光伏材料板塊估值接近歷史最低點(diǎn)，其余亦維持在歷史底部震蕩
上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別為22.66x、25.75x、18.68x、12.78x、38.24x和25.93x，周變動(dòng)分別為+0.37x、+0.19x、-0.12x、-0.4x、+0.32x和+0.35x，其估值分位數(shù)分別為7.2%、1.1%、0.1%、0.2%、6.3%和17.3%。各板塊估值維持在歷史底部，其中碳纖維、鋰電材料及光伏材料板塊估值接近歷史最低點(diǎn)。
上周鐠釹價(jià)格震蕩回升，重稀土鏑價(jià)有所分化、鋱價(jià)弱穩(wěn)，釓鐵價(jià)格回落，鈥鐵價(jià)格略跌。鈷現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)中有升，硼鐵價(jià)格持穩(wěn)，鈮鐵維持小幅上行趨勢(shì)，金屬鎵價(jià)格持續(xù)上行，燒結(jié)釹鐵硼毛坯價(jià)格走平
鐠釹：上周鐠釹價(jià)格震蕩回升，全國(guó)氧化鐠釹均價(jià)至53萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲0.76%；鐠釹金屬均價(jià)至65.3萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲1.08%。
重稀土：上周鏑價(jià)有所分化，全國(guó)氧化鏑和鏑鐵均價(jià)分別為2690元/公斤和2615元/公斤，周環(huán)比分別回落0.74%和上漲1.16%。同期鋱價(jià)回落，全國(guó)氧化鋱均價(jià)周環(huán)比下跌1.17%至8440元/公斤，金屬鋱均價(jià)周環(huán)比略跌0.23%至10675元/公斤。上周釓鐵合金國(guó)內(nèi)均價(jià)回落1.41%至28萬(wàn)元/噸，同期國(guó)內(nèi)鈥鐵合金周環(huán)比略跌0.15%至64.5萬(wàn)元/噸。
其他原料：上周長(zhǎng)江有色鈷現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，周環(huán)比漲1.15%至26.3萬(wàn)元/噸，硼鐵(18%)價(jià)格周環(huán)比持平于2.51萬(wàn)元/噸，國(guó)內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價(jià)周環(huán)比略升0.37%至27.35萬(wàn)元/噸，金屬鎵(99.99%)價(jià)格周環(huán)比續(xù)漲2.6%至1975元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價(jià)格持穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國(guó)均價(jià)周環(huán)比持平于176.5元/公斤，H35均價(jià)周環(huán)比持平于248.5元/公斤。
上周原料端四氧化三鈷大幅反彈，硫酸鈷價(jià)格回升。三元前驅(qū)體價(jià)格持平，鋰源價(jià)格現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，三元材料價(jià)格走平，磷酸鐵鋰正極繼續(xù)調(diào)整。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰持續(xù)走低，溶劑EMC價(jià)格平穩(wěn)，各電解液價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。負(fù)極材料價(jià)格及石墨化加工費(fèi)持穩(wěn)，開(kāi)工率下降。隔膜價(jià)格持平，量跌庫(kù)增。鋰電銅箔均價(jià)及加工費(fèi)暫穩(wěn)
正極材料：上周三元正極原料端四氧化三鈷價(jià)格大漲5.02%至15.7萬(wàn)元/噸；硫酸鈷價(jià)格周環(huán)比回升2.7%至3.8萬(wàn)元/噸，硫酸鎳及硫酸錳價(jià)格分別持平于3.2萬(wàn)元/噸和0.59萬(wàn)元/噸。同期三元前驅(qū)體走平，NCM111、NCM523及NCM622價(jià)格分別持平于7.85萬(wàn)元/噸、8.05萬(wàn)元/噸和9.05萬(wàn)元/噸。上周鋰源價(jià)格止跌小幅反彈，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比回升0.98%至17.06萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比回升0.68%至15.9萬(wàn)元/噸。三元正極材料價(jià)格走平，其中NCM523價(jià)格持平于15.78萬(wàn)元/噸，NCM622價(jià)格持平于18.4萬(wàn)元/噸。上周前驅(qū)體正磷酸鐵價(jià)格持穩(wěn)于1.2萬(wàn)元/噸；磷酸鐵鋰正極價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，周環(huán)比下行2.31%至6.35萬(wàn)元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰價(jià)格繼續(xù)走低，周環(huán)比跌1.05%至9.45萬(wàn)元/噸。根據(jù)百川盈孚，同期溶劑DMC、DEC、EMC、EC及PC市場(chǎng)均價(jià)分別持穩(wěn)于4700元/噸、10100元/噸、8300元/噸、5350元/噸和8200元/噸。上周磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價(jià)格再創(chuàng)新低，周環(huán)比分別下跌2.04%、3.41%、3.42%和6.1%至2.4萬(wàn)元/噸、1.98萬(wàn)元/噸、2.83萬(wàn)元/噸和3.08萬(wàn)元/噸。
負(fù)極材料：上周鋰電負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格及石墨化代加工費(fèi)持穩(wěn)，產(chǎn)量及開(kāi)工率降低。人造石墨負(fù)極材料市場(chǎng)均價(jià)持平于3.78萬(wàn)元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場(chǎng)均價(jià)持平于3.97萬(wàn)元/噸，中間相碳微球市場(chǎng)均價(jià)持平于6.12萬(wàn)元/噸，石墨化代加工費(fèi)區(qū)間維持在10000-12000元/噸。同期負(fù)極材料周產(chǎn)量為33175噸，周環(huán)比下跌1.13%；開(kāi)工率52.44%，周環(huán)比降低0.6個(gè)百分點(diǎn)；工廠庫(kù)存周環(huán)比持平于2541噸。
隔膜：上周隔膜市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比持平，量跌庫(kù)增。上周干法隔膜（16μm基膜）維持在0.85元/平米，濕法隔膜均價(jià)持平于1.95元/平米，陶瓷涂覆隔膜市場(chǎng)均價(jià)持平于2.18元/平米。上周隔膜周產(chǎn)量至33900萬(wàn)平米，周環(huán)比略降0.44%；同期隔膜市場(chǎng)庫(kù)存至4920萬(wàn)平米，環(huán)比增加0.92%（+45萬(wàn)平米）。
電池級(jí)銅箔：上周鋰電銅箔市場(chǎng)價(jià)格及加工費(fèi)暫穩(wěn)。8μm、6μm和4.5μm鋰電銅箔主流市場(chǎng)均價(jià)分別持平于8.45萬(wàn)元/噸、8.95萬(wàn)元/噸和11.3萬(wàn)元/噸。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費(fèi)區(qū)間分別持穩(wěn)于14000-17000元/噸、18000-23000元/噸和41000-47000元/噸。
投資建議
磁材方面，需求端8月數(shù)據(jù)實(shí)際表現(xiàn)整體偏負(fù)面，新能源車(chē)、節(jié)能空調(diào)及工業(yè)機(jī)器人等新興領(lǐng)域需求增速放緩，其他傳統(tǒng)領(lǐng)域需求
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