>> 招商證券-金融市場流動性與監(jiān)管動態(tài)周報：上市公司回購規(guī)?；厣袌隽鲃有赃呺H改善-231017
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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| 701KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,涂婧清 |
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近期多位聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，美聯(lián)儲不加息預(yù)期升溫，外部流動性壓力有所緩解。國內(nèi)方面，上市公司回購潮再起，近期減持明顯放緩、匯金增持、階段性收緊融券規(guī)模等也都有望助推市場流動性的改善，有望進(jìn)一步夯實市場的底部區(qū)間，提振市場情緒。
上市公司回購規(guī)模回升，進(jìn)一步夯實市場底部區(qū)間。近期A股回購規(guī)?；厣笫兄笛肫蠊編ь^增持回購，或有望起到標(biāo)桿和引領(lǐng)作用，推動市場預(yù)期提升和引領(lǐng)更多公司開展回購增持，為市場注入增量資金，提振投資者信心。歷史上回購潮基本同步或略有領(lǐng)先市場底，近期回購活躍度再度提升。9月以來，A股市場已有近375家上市公司參與股份回購，上市公司股票回購規(guī)模達(dá)136億元，年內(nèi)總回購金額達(dá)612億元，上市公司回購持續(xù)發(fā)力，回購集中于醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、電子、計算機(jī)等部分TMT行業(yè)。除了增持、回購以外，近期減持明顯放緩、匯金增持、階段性收緊融券規(guī)模等也都有望助推市場流動性的改善，有望進(jìn)一步夯實市場的底部區(qū)間，提振市場情緒。
貨幣政策與利率：上周（10/9-10/13）央行公開市場凈回籠17810億元，本周將有6660億元逆回購、500億元國庫現(xiàn)金定存到期。10月16日，MLF超額續(xù)作凈投放2890億元，貨幣政策仍在持續(xù)發(fā)力，呵護(hù)市場流動性穩(wěn)定。貨幣市場利率下行，短端國債收益率上行，長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，發(fā)行利率漲跌不一。截至10月13日，R007下行54.1bp，DR007下行35.2bp，1年期國債收益率上行1.0bp，10年期國債收益率下行0.5bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模增加557.3億元，3M同業(yè)存單利率上行，1M/6M同業(yè)存單利率下行。
資金供需：二級市場可跟蹤資金轉(zhuǎn)凈流入。北上資金流出，凈流出131.4億元；融資余額上升，融資資金凈買入260.3億元；ETF凈流出88.0億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東凈減持規(guī)模下降，公布的計劃減持規(guī)模與上期持平。
市場情緒：上周融資資金交易活躍度增強(qiáng)，股權(quán)風(fēng)險溢價上升。上周關(guān)注度相對提升的風(fēng)格指數(shù)及大類行業(yè)為TMT、可選消費、創(chuàng)業(yè)板指。VIX指數(shù)回升，海外市場風(fēng)險偏好下降。
市場偏好：行業(yè)偏好上，電子、汽車、銀行獲各類資金凈流入規(guī)模較高。賽道偏好上，北上資金凈流入智能駕駛、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代、元宇宙，融資資金加倉中特估、人工智能、信創(chuàng)。寬指ETF申贖參半，其中滬深300ETF申購較多，科創(chuàng)50ETF贖回較多；行業(yè)ETF申贖參半，其中軍工ETF申購較多，醫(yī)藥ETF贖回較多。凈申購最高的為華泰柏瑞滬深300ETF；凈贖回最高的為國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF。
海外變化：美國9月CPI持平上月，核心CPI繼續(xù)回落。10月以來，多位聯(lián)儲官員就貨幣政策看法發(fā)聲，從月初偏鷹派聲音到近期多位官員釋放鴿派信號。多位美聯(lián)儲官員表示近期美國長期國債收益率大幅上漲，可能會抵消美聯(lián)儲進(jìn)一步提高政策利率的必要性。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策不及預(yù)期、海外政策超預(yù)期收緊。
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