>> 中信證券-晨會-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大小： |
115KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
周建華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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▍圍爐談策系列報告之九—不畏浮云遮望眼
政策研究｜“圍爐談策”系列報告以PEST框架（政治、經(jīng)濟、社會、技術(shù)）為全球投資人展現(xiàn)中國政策全景圖。九月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，四季度經(jīng)濟增速大概率在5%左右，“經(jīng)濟底”可能已經(jīng)度過。當下內(nèi)外有明確的政策方向：一方面，中美關(guān)系緩和態(tài)勢顯現(xiàn)，“一帶一路”峰會和APEC會議將召開，年底前預計外部形勢較為穩(wěn)定。另一方面，穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)化債、穩(wěn)資本市場的政策決心已經(jīng)無人質(zhì)疑，但效果的顯現(xiàn)和數(shù)據(jù)的驗證仍待時日。這意味著周期底部的確認形成了共識，但向上的預期信心修復則需要基本面有亮點改善的契機。因此，有利于中國經(jīng)濟和中國資產(chǎn)的積極因素正在不斷累積，悲觀的長期焦慮和短期預期已經(jīng)反映?；钴S資本市場仍在努力，在實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展、穩(wěn)步轉(zhuǎn)型的背景下，中國資本市場具有長期投資價值、保持穩(wěn)定運行的良好基礎不會改變。
▍機械行業(yè)油氣設備重點跟蹤—油氣設備乘周期東風，北美電壓裂大有可為
機械｜北美市場作為全球非常規(guī)油氣壓裂開采高地，2020年以來的油價景氣上行周期中，壓裂服務已率先復蘇并展現(xiàn)突出阿爾法，我們認為設備景氣有望緊隨其后，疊加北美壓裂設備的峰值更新周期到來，彈性有望更強。此外，電驅(qū)壓裂新技術(shù)已成燎原之勢，中美正實現(xiàn)技術(shù)升級共振，杰瑞股份有望憑借全球領先的大功率電驅(qū)產(chǎn)品在美國打開成長天花板。在油價景氣周期與能源安全政策驅(qū)動下，國內(nèi)、俄羅斯、中東等亦孕育新的機遇。我們看好此輪油氣產(chǎn)業(yè)鏈投資機會，重點推薦杰瑞股份，建議關(guān)注迪威爾、通源石油、中曼石油等。
▍農(nóng)林牧漁行業(yè)重大事項點評—轉(zhuǎn)基因品審正式落地，生物育種產(chǎn)業(yè)化大幕拉開
農(nóng)林牧漁｜2023年10月17日下午，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和國家農(nóng)作物品種審定委員會印發(fā)《關(guān)于第五屆國家農(nóng)作物品種審定委員會第四次審定會議初審通過品種的公示》，初審通過了37個轉(zhuǎn)基因玉米品種和14個轉(zhuǎn)基因大豆品種。首批品種審定正式落地，我國種業(yè)將迎來嶄新時期，行業(yè)開啟規(guī)模擴容和格局優(yōu)化。預計具備先發(fā)優(yōu)勢的性狀公司即將進入業(yè)績兌現(xiàn)期；率先獲得轉(zhuǎn)基因?qū)彾ㄆ贩N的龍頭玉米種子公司，將迎市場份額和盈利水平的快速提升。當前種業(yè)板塊估值低位，疊加轉(zhuǎn)基因品種審定落地的強勁催化，建議積極配置種業(yè)與生物育種板塊，推薦具備性狀先發(fā)優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備轉(zhuǎn)基因品種先發(fā)優(yōu)勢的登海種業(yè)。
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