>> 甬興證券-光伏行業(yè)周報：硅片價格大幅下跌，部分企業(yè)降低開工率-231017
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
大小： |
791KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,劉清馨 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周行情回顧
過去一周，電力設(shè)備行業(yè)下跌1.91%，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第15。從申萬二級行業(yè)看，其他電源設(shè)備下跌0.18%，風(fēng)電設(shè)備下跌0.32%，電網(wǎng)設(shè)備下跌0.83%，電機(jī)下跌1.41%，電池下跌2.27%，光伏設(shè)備下跌2.72%。從申萬三級行業(yè)看，光伏輔材下跌1.32%，光伏加工設(shè)備下跌2.56%，光伏電池組件下跌3.16%。
核心觀點(diǎn)
降價傳導(dǎo)至上游，硅片價格快速下跌，硅料開啟小幅降價。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，本周硅片價格跌幅均超過9%，主要原因為電池采購端拿貨積極性有所下降，硅片供過于求導(dǎo)致快速跌價。本周除兩家一線企業(yè)以及一體化企業(yè)開工率仍維持較高水平，其余企業(yè)開工率下降至50%~80%之間。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，10月硅片產(chǎn)量預(yù)計在53~54GW之間，環(huán)比減少約12%。本周硅料價格開始有小幅降價趨勢，由于下游硅片企業(yè)持續(xù)降價并出現(xiàn)較高的減產(chǎn)傾向，疊加硅料產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張、新增產(chǎn)能釋放、硅料供應(yīng)逐步增加，我們預(yù)計下游降價近期將傳導(dǎo)至硅料端，受需求減弱影響，硅料或?qū)⒃俅纬惺軒齑鎵毫?，迎來新一輪降價。
價格觀察
根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，本周N型硅料均價9.31萬元/噸，單晶致密料均價8.01萬元/噸，環(huán)比分別下降0.21%和0.37%。根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，本周182 P型硅片均價分別為2.78元/片，環(huán)比-9.7%；210P型硅片3.70元/片，環(huán)比-9.3%。182 PERC電池片均價0.60元/W，環(huán)比4.8%，210PERC電池片均價0.65元/W，環(huán)比-7.1%。單玻182PERC成交均價為1.18元/W，環(huán)比-2.5%，單玻210PERC均價1.19元/W，環(huán)比-2.5%。182TOPCon電池片均價0.65元/W，環(huán)比-4.4%。182TOPCon雙玻組件1.280元/W，環(huán)比-1.5%。雙玻210HJT組件1.48元/W，環(huán)比-1.3%。
投資建議
1） TOPCon產(chǎn)能釋放，建議關(guān)注晶科能源、鈞達(dá)股份、仕凈科技等。
2） 0BB+銀包銅量產(chǎn)在即，建議關(guān)注邁為股份、東方日升、蘇州固锝、聚和材料等。
3）持續(xù)看好顆粒硅、薄片化等引領(lǐng)下游降本、降碳等技術(shù)，建議關(guān)注協(xié)鑫科技、高測股份、美暢股份等。
風(fēng)險提示
下游需求不及預(yù)期、市場競爭加劇、國際貿(mào)易政策不確定
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