>> 開源證券-吉宏股份(002803)公司信息更新報告：2023Q3歸母凈利潤+57.4%逼近業(yè)績預(yù)告上限，堅持“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動”錘煉長期競爭力-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 847KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃澤鵬 |
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事件：2023Q3歸母凈利潤+57.4%，逼近先前業(yè)績預(yù)告上限
公司發(fā)布三季報：2023Q1-Q3實現(xiàn)營收49.31億元（+25.3%），歸母凈利潤3.21億元（+61.4%），其中單2023Q3實現(xiàn)營收17.86億元（+35.8%），歸母凈利潤1.31億元（+57.4%），利潤端逼近先前業(yè)績預(yù)告上限?？紤]東南亞消費恢復(fù)向好，我們上調(diào)2023-2024年盈利預(yù)測并維持2025年不變，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為4.40（+0.37）/5.59（+0.17）/6.88億元，對應(yīng)EPS為1.16（+0.10）/1.48（+0.05）/1.82元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為16.8/13.2/10.7倍，維持“買入”評級。
跨境電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好拉動盈利水平，同時銷售費用率較快提升
分業(yè)務(wù)看，（1）跨境電商：公司主要銷售區(qū)域RCEP協(xié)議地區(qū)延續(xù)復(fù)蘇趨勢，目標(biāo)消費者購買力提升，此外數(shù)字化驅(qū)動戰(zhàn)略持續(xù)提升業(yè)務(wù)效率；（2）包裝：集團精細化管理背景下，業(yè)務(wù)運營效率、盈利能力均提升；（3）其他：廣告業(yè)務(wù)預(yù)計延續(xù)收縮戰(zhàn)略，SaaS服務(wù)平臺預(yù)計尚處推廣期仍未產(chǎn)生正收益。盈利能力方面，2023Q3公司毛利率、凈利率分別為47.9%/7.2%，同比分別+6.5pct/+1.1pct，預(yù)計系跨境電商業(yè)務(wù)客單價回升帶動盈利能力較快恢復(fù)。費用方面，2023Q3公司銷售/管理/研發(fā)費用率分別為34.5%/2.7%/2.0%，同比分別+6.1pct/-0.4pct/-1.0pct，跨境電商業(yè)務(wù)廣告費支出增加推動銷售費用率較快提升。
跨境社交電商龍頭，“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動”錘煉長期競爭力
公司是東南亞跨境社交電商龍頭，堅持“數(shù)據(jù)為軸，技術(shù)驅(qū)動”錘煉長期競爭力：（1）自主研發(fā)的跨境社交電商運營管理系統(tǒng)Giikin已迭代至3.0；（2）借力AI、ChatGPT等新技術(shù)，逐步推出電商文本垂類模型ChatGiiKin-6B、電商智能設(shè)計與素材生成垂類模型GiiAI、AI智能投放助手G-king等工具實現(xiàn)降本增效；（3）踐行電商品牌戰(zhàn)略，孵化SenadaBikes、Veimia、吉宏百福等自有電商品牌。
風(fēng)險提示：海外疫情反復(fù)影響消費、電商市場競爭加劇、政策變化等。
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