>> 華鑫證券-固定收益日報：利率債短期或有供給壓力沖擊，但中長期仍看基本面-231024
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃海瀾 |
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▌利率債短期或有供給壓力沖擊，但中長期仍看基本面
10月24日據(jù)新華網(wǎng)報道“為貫徹落實中共中央政治局常委會會議精神，以強有力的資金保障有關(guān)工作落實，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計赤字率由3%提高到3.8%左右。
此次增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元。據(jù)財政部介紹，資金將重點用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標準農(nóng)田建設(shè)。
財政部表示，下一步將及時啟動國債發(fā)行工作，確保如期完成國債發(fā)行任務(wù)；做好預(yù)算下達工作，推動加快形成實物工作量；加強國債資金監(jiān)管，確保資金按規(guī)定用途使用?！?br> 近期資金價格持續(xù)不低，主要受到以下幾方面因素影響：第一，政府債凈融資量不低；第二，美債收益率快速上行，資金維持緊平衡或許也是穩(wěn)匯率的方式之一。
之后，如果利率債供給上升，債市供給壓力上升或?qū)⑹沟枚唐趦?nèi)利率調(diào)整壓力上行；但是，中長期來看，利率曲線中樞仍將由基本面決定。
▌風(fēng)險提示
固海外經(jīng)濟超預(yù)期上行，美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期調(diào)整。
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