>> 東北證券-科銳國際(300662)短期經(jīng)營承壓，外包人數(shù)增長趨勢良好-231028
| 上傳日期： |
2023/10/29 |
大?。?/td>
| 659KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李慧,趙涵真 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：
科銳國際發(fā)布三季度報告，2023年前三季度公司實現(xiàn)營收71.70億元/+5.17%，歸母凈利潤1.52億元/-30.25%，扣非歸母凈利潤1.15億元/-40.05%。2023Q3公司實現(xiàn)營收24.16億元/+0.20%，歸母凈利潤5439萬元/-36.99%，扣非歸母凈利潤4444萬元/-44.11%。
點評：
靈活用工業(yè)務(wù)維持正向增長，獵頭和RPO業(yè)務(wù)顯著承壓。前三季度靈活用工業(yè)務(wù)同增9.64%；獵頭&RPO業(yè)務(wù)高度順周期，受市場招聘需求低迷拖累較大，預(yù)計收入端下滑明顯。盈利能力方面，靈活用工毛利率已恢復(fù)至去年正常水平，獵頭&RPO業(yè)務(wù)對盈利能力有較大拖累。2023Q3綜合毛利率為8.0%/同比-2.1 pct/環(huán)比-0.1 pct；2023Q3歸母凈利率2.25%/同比-1.32 pct/環(huán)比-0.47 pct。
靈活用工業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)展現(xiàn)良好趨勢，技術(shù)研發(fā)類崗位占比持續(xù)提升。截至2023Q3，公司管理靈活用工外包人員數(shù)量超3.51萬人/+9%，單季凈增人頭數(shù)大幅增長達到2400人，累計派出外包員工30.85萬人次/+14%。其中，2023Q3末技術(shù)研發(fā)類崗位占比達到60.30%/+7.6 pct，在Q3凈增人數(shù)中技術(shù)研發(fā)類崗位占比達到95.3%，持續(xù)鞏固公司重點布局崗位的優(yōu)勢。前三季度累計為客戶提供中高端管理人員和專業(yè)技術(shù)崗位超過1.1萬人/-28%。
付費客戶數(shù)環(huán)比上升，民企數(shù)量占比進一步增加。報告期內(nèi)公司累計收費客戶5259家/同比-8.2%/環(huán)比+18%，中國區(qū)客戶中民營企業(yè)的占比呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，外資/合資企業(yè)、民營企業(yè)、政府/央企/國企客戶的占比分別為24%、64%、12%。
投資建議：科銳堅持“技術(shù)+平臺+服務(wù)”戰(zhàn)略，持續(xù)加大研發(fā)投入，前三季度技術(shù)投入1.46億/+27%，禾蛙等技術(shù)平臺多維度運營數(shù)據(jù)維持高增，數(shù)字化及技術(shù)產(chǎn)品賦能線上線下業(yè)務(wù)。靈活用工作為高彈性的成長賽道仍然具備行業(yè)紅利，科銳作為業(yè)內(nèi)龍頭在技術(shù)加持下有望釋放成長潛力，期待招聘市場回暖帶來進一步改善。預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為2.1億/2.9億/3.85億，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動，市場競爭加劇等。
|
|
