>> 方正證券-潮宏基(002345)公司點(diǎn)評報告：收入端保持較高增速，銷售費(fèi)用率明顯下降-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 275KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉章明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：潮宏基發(fā)布23Q3財報。
營收端：收入端保持較高增速。2023Q1-Q3整體營收44.99億元，同比增長33.07%。分季度來看，公司2023Q1/Q2/Q3營收15.24億/14.82億/14.93億元，同比增長21.59%/60.96%/23.72%。
利潤端：2023Q1-Q3歸母凈利3.13億/+33.28%，歸母凈利率6.96%/+0.01pcts；其中2023Q3歸母凈利潤1.04億/+23.40%，歸母凈利率6.99%/-0.02pcts.
門店：前三季度潮宏基珠寶加盟店凈增203家，公司總店數(shù)達(dá)到1631家.其中皮具門店318家，珠寶門店1313家；分運(yùn)營方式看，1235家代理，396家自營。此外，公司與力量鉆石合資公司“生而閃曜”旗下品牌Cevol線下體驗店已于9月20日在上海BFC外灘金融中心正式開業(yè)。
產(chǎn)品：年內(nèi)推出的“花絲風(fēng)雨橋”、“花絲云起”、“花絲圓滿”、“花絲浪潮”等非遺花絲系列珠寶廣受好評，逐漸成為潮宏基的旗幟性產(chǎn)品。
毛利率端：毛利率有所下滑，但凈利率保持穩(wěn)定。公司2023Q1-Q3毛利率26.75%，同比下降4.02pcts；其中2023Q1/Q2/Q3毛利率為28.03%/25.73%/26.45%，同比下降3.23pcts/7.17pcts/2.17pcts。
費(fèi)用端：銷售費(fèi)用率明顯下降。2023Q3銷售費(fèi)用率12.55%/-3.08pcts,管理費(fèi)用率2.40%/+0.50pcts,研發(fā)費(fèi)用率1.06%/-0.05pcts，財務(wù)費(fèi)用率0.56%/+0.08pcts。
現(xiàn)金流：現(xiàn)金流同比改善。2023Q1-Q3公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4.86億元，去年同期為4.28億元。其中2023Q3經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.16億元，去年同期為0.25億元。
盈利預(yù)測與估值：綜合預(yù)計公司2023-2024歸母凈利潤4.08/5.02億元，對應(yīng)當(dāng)前14x/11xPE。
風(fēng)險提示：金價波動風(fēng)險、渠道拓店不及預(yù)期、新品銷售不及預(yù)期
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