久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　公司近期公告：1）2023三季報(bào)：2023前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.55億元，同比下降2.89%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.26億元，同比增長(zhǎng)158.90%，實(shí)現(xiàn)扣非后的歸屬凈利潤(rùn)2.72億元，同比增長(zhǎng)206.18%；2）公司向373名激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格3.94元/股；3）與伊寧縣人民政府簽署100MWh重力儲(chǔ)能項(xiàng)目合作協(xié)議。對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)如下：投資要點(diǎn)
　　▌三季度業(yè)績(jī)大增158.90%超市場(chǎng)預(yù)期，盈利能力提升明顯
　　2023前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.55億元，同比下降2.89%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.26億元，同比增長(zhǎng)158.90%，超市場(chǎng)預(yù)期。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.67億元，同比增長(zhǎng)0.38%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.61億元，同比大增7279.76%。公司前三季度的毛利率/凈利率為28.44%/9.65%，分別同比提高9.44/6.28pct，盈利能力提升明顯。公司的銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.96%/10%/1.30%/5.75%，分別同比提高0.07/1.26/0.35/1.77pct，期間費(fèi)用率上漲3.45pct。
　　▌股權(quán)激勵(lì)綁定核心員工利益，業(yè)績(jī)考核高增長(zhǎng)彰顯未來(lái)發(fā)展信心
　　10月30日，公司董事會(huì)通過(guò)了《關(guān)于向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)的議案》，同意向373名激勵(lì)對(duì)象授予5093萬(wàn)份股票期權(quán)，授予價(jià)格3.94元/股。業(yè)績(jī)考核指引為2023-2026年凈利潤(rùn)的觸發(fā)值分別為5.46、8.38、12.57、18.85億元，凈利潤(rùn)目標(biāo)值為7.98、11.97、17.96、26.93億元，未來(lái)幾年的年均復(fù)合增速高達(dá)50%。營(yíng)業(yè)收入的觸發(fā)值分別為73.70、96.48、115.91、139.36億元，年均復(fù)合增速為23.66%，營(yíng)收或者凈利潤(rùn)觸發(fā)值二者完成其一即可實(shí)現(xiàn)觸發(fā)。股權(quán)激勵(lì)綁定核心員工利益，利于公司長(zhǎng)期發(fā)展；同時(shí)業(yè)績(jī)考核指引高增長(zhǎng)彰顯出公司對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心。
　　▌重力儲(chǔ)能商業(yè)模式逐步清晰，第二曲線業(yè)績(jī)釋放在即
　　公司重力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)商業(yè)模式逐步清晰，主要分為以下幾種：1）BO模式：風(fēng)光儲(chǔ)一體化投資運(yùn)營(yíng)模式。通過(guò)重力儲(chǔ)能獲得地方政府風(fēng)光指標(biāo)，自己投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)，比如張家口懷來(lái)100Mwh項(xiàng)目和金塔縣150Mw/600Mwh項(xiàng)目等；2）EPC模式：交鑰匙模式，公司負(fù)責(zé)給風(fēng)光發(fā)電項(xiàng)目以重力儲(chǔ)能項(xiàng)目進(jìn)行配儲(chǔ)。公司總體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建造、采購(gòu)、施工，完成之后交給業(yè)主。3）電網(wǎng)測(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能或共享儲(chǔ)能中心模式，比如如東100MWH重力儲(chǔ)能的示范項(xiàng)目。4）風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化項(xiàng)目，由重力儲(chǔ)能為“鏈主”和資源整合者，促進(jìn)區(qū)域新能源消納，打破氫能產(chǎn)業(yè)輸運(yùn)瓶頸，加快新型新能源體系建設(shè)。比如科左中旗風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化產(chǎn)業(yè)園示范項(xiàng)目。2022年以來(lái)公司相繼與三峽建工、中建七局、國(guó)網(wǎng)江蘇綜能、中電建水電、國(guó)家電投、通遼市、畢節(jié)市、懷來(lái)縣等簽訂合作框架協(xié)議，合作內(nèi)容僅重力儲(chǔ)能項(xiàng)目訂單（含框架協(xié)議）就超過(guò)10GWh，隨著公司如東100MWh示范項(xiàng)目投產(chǎn)之后將會(huì)形成示范效益，公司的重力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將會(huì)大范圍鋪開(kāi)，第二增長(zhǎng)曲線業(yè)績(jī)釋放在即。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　我們看好公司環(huán)保業(yè)務(wù)訂單充足奠定業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)基本盤(pán)，同時(shí)重力儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望帶來(lái)較大業(yè)績(jī)彈性。根據(jù)公司的三季報(bào)，我們上調(diào)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年凈利潤(rùn)分別為6.99、11.62、15.14億元，EPS分別為0.28、0.46、0.60元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為21、13、10倍，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　重力儲(chǔ)能技術(shù)及商業(yè)化低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保項(xiàng)目獲取及項(xiàng)目推進(jìn)緩慢的風(fēng)險(xiǎn)、儲(chǔ)能需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)等