>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：央行鼓勵支持“三大工程”建設(shè)，城改持續(xù)推進(jìn)-231105
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
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| 1782KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權(quán)限： |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)-1.08%，滬深300指數(shù)+0.61%，相對收益為-1.69pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個板塊排名中排第25位。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為專業(yè)工程（+3.11% ）、裝飾幕墻（ +1.65% ）、家裝（ +0.54% ），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：亞翔集成（+33.11%）、豪爾賽（+14.88%）、名雕股份（+3.28%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是設(shè)計咨詢（+19.4%）、國際工程（+19.05%）、基建國企（+18.21%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：華圖山鼎（+66.97%）、北方國際（+38%）、高新發(fā)展（+306.87%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為高新發(fā)展（+42.46%）、亞翔集成（ +33.11% ）、深城交（ +17.35% ）、豪爾賽（ +14.88% ）、ST廣田（+11.11%），周度漲幅后5名的是深水規(guī)院（-10.31%）、龍建股份（-10.25% ）、元成股份（-6.21% ）、浦東建設(shè)（-5.75% ）、中國中鐵（-5.62%）。
行業(yè)主要變化：行業(yè)方面，1）央行、外匯局提出因城施策指導(dǎo)城市政府精準(zhǔn)實施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，有效滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，支持“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施、城中村改造和保障性住房建設(shè)“三大工程”，加大住房租賃金融支持力度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。2）國務(wù)院印發(fā)中國（新疆）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案。3）住建部表示1-9月全國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.13萬個.
重點(diǎn)公司主要變化：1）中國鐵建：公司23Q1-3營收同比+1.01%，歸母凈利潤同比+3.47%。2 ）公司23Q1-3營收同比+4.09%，歸母凈利潤同比+4.37%。3）中國電建：公司23Q1-3營收同比+6.08%，歸母凈利潤同比+10.2%
投資分析意見：我們認(rèn)為，城中村改造戰(zhàn)略高度定位，建筑企業(yè)深度參與，具備較強(qiáng)配置價值，同時隨著國資委對央企考核體系的改變，央企價值有望重估，1）城中村改造關(guān)注華陽國際、上海建工、安徽建工、德才股份、建發(fā)合誠、深圳瑞捷；2）央企推薦中國中鐵，關(guān)注中國交建、中國化學(xué)、中國鐵建；3）一帶一路板塊推薦中鋼國際、中材國際；4）地方國企推薦四川路橋。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
核心推薦標(biāo)的：
中國中鐵：預(yù)計23年12%增長，PE4.1X?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，國企改革構(gòu)成上行催化。
中鋼國際：預(yù)計23年30%增長，PE10.7X。國際冶金工程企業(yè)，23年海外業(yè)務(wù)景氣度持續(xù)回升，帶動海外業(yè)務(wù)增量，公司同時積極開展低碳冶金自主集成技術(shù)研發(fā)和工程實踐，隨著雙碳政策持續(xù)推進(jìn)，有望率先搶占市場份額。
中材國際：預(yù)計23年29%增長，PE9.2X。水泥工程企業(yè)，立足綠色、智能，長期受益建筑行業(yè)碳中和，國內(nèi)外需求雙修復(fù)，一帶一路構(gòu)成上行催化。
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