>> 國元證券-概倫電子(688206)2023年第三季度報告點(diǎn)評：收入實(shí)現(xiàn)快速增長，新品研發(fā)持續(xù)推進(jìn)-231104
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1167KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
耿軍軍 |
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事件：
公司于2023年10月27日收盤后發(fā)布《2023年第三季度報告》。
點(diǎn)評：
營業(yè)收入快速增長，股權(quán)激勵增強(qiáng)公司長期競爭力
2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，同比增長30.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-2867.66萬元，同比下降193.88%；剔除股份支付影響的歸母凈利潤為-865.99萬元，同比下降128.35%。2023年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.70億元，同比增長14.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-2932.53萬元，同比下降339.65%。為了激勵現(xiàn)有研發(fā)團(tuán)隊(duì)并吸引高端人才加盟，增強(qiáng)公司的長期競爭力，公司于2023年2月實(shí)施了2023年限制性股票激勵計(jì)劃，按照18.41元/股的授予價格，向177名境內(nèi)外員工首次授予694.08萬股限制性股票。
持續(xù)加大研發(fā)投入，推動EDA全流程建設(shè)
2023年前三季度，公司研發(fā)投入達(dá)1.50億元，同比增長73.64%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為67.47%，較上年同期增加16.94個百分點(diǎn)。公司于上半年發(fā)布功能完善的先進(jìn)低頻噪聲測試系統(tǒng)9813DXC，支持多種半導(dǎo)體器件類型在各種工作條件下（如200V高壓、10pA極低電流等）的高精度噪聲測試。公司計(jì)劃于本年度內(nèi)向市場推出兩項(xiàng)新產(chǎn)品，即面向可制造性設(shè)計(jì)(DFM)的EDA工具，以及數(shù)字仿真EDA工具；此外，公司還積極布局其他核心技術(shù)研發(fā)和加速各項(xiàng)新產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)程，推動打造各類應(yīng)用驅(qū)動的EDA全流程建設(shè)。
全資收購芯智聯(lián)，產(chǎn)業(yè)布局不斷擴(kuò)展
2023年5月，公司收購芯智聯(lián)100%股權(quán)，芯智聯(lián)擁有領(lǐng)先的自動/半自動布局、自動/半自動逃逸布線、參考布局、區(qū)域布線、多線避讓等多項(xiàng)EDA核心技術(shù)，能夠?qū)⒐驹谛酒塃DA設(shè)計(jì)和驗(yàn)證的領(lǐng)先地位拓展至板級和封裝級設(shè)計(jì)，將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品的市場競爭力，并形成完整的芯片級、板級和封裝設(shè)計(jì)的全流程解決方案，對進(jìn)一步豐富公司EDA生態(tài)具有重要意義。公司已形成以中國上海為總部，境內(nèi)覆蓋上海、北京、濟(jì)南、廣州、深圳、福州，境外覆蓋美國、韓國、新加坡等集成電路重點(diǎn)區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局，后續(xù)公司仍將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略拓展需要，持續(xù)深化在全球市場的布局。
盈利預(yù)測與投資建議
公司是一家具備國際市場競爭力的EDA企業(yè)，擁有領(lǐng)先的EDA關(guān)鍵核心技術(shù)，持續(xù)成長動能充沛，未來成長空間廣闊。預(yù)測公司2023-2025年的營業(yè)收入為3.95、5.49、7.46億元，歸母凈利潤為0.56、0.75、1.02億元，EPS為0.13、0.17、0.24元/股?？紤]到行業(yè)的景氣度和公司未來的成長性，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
技術(shù)升級迭代風(fēng)險；研發(fā)成果未達(dá)預(yù)期或研發(fā)投入超過預(yù)期的風(fēng)險；研發(fā)成果未獲得市場認(rèn)可導(dǎo)致無法規(guī)?；N售的風(fēng)險；技術(shù)人員流失及技術(shù)人員成本上升風(fēng)險；產(chǎn)品種類豐富度較低的競爭風(fēng)險；商譽(yù)減值的風(fēng)險。
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