>> 東海證券-電池及儲能行業(yè)周報：電車消費旺季表現優(yōu)異，儲能需求穩(wěn)步增長-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
周嘯宇 |
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市場表現：本周（10/30-11/05）申萬電池板塊整體上漲0.10%，跑輸滬深300指數0.51個百分點。主力凈流入前五為科士達、寧德時代、陽光電源、贏合科技、億緯鋰能；凈流出前五為豐元股份、派能科技、星源材質、當升科技、富臨精工。
電池板塊
（1）消費旺季表現優(yōu)異，行業(yè)需求向好。乘聯會：預計10月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量89萬輛，同/環(huán)比+32%/7%。今年1-10月初步測算批發(fā)680萬輛，同比+36%。雙節(jié)促進今年10月車企產銷銷售時間充足，市場增速明顯回升。各車企新能源新產品迭代迅速，對市場銷量構成有力支撐，年底將至，各車企沖量加速，預計全年電動車銷量將超900萬輛。
?。?）行業(yè)排產向好，供給端有序調整，價格趨穩(wěn)。1）鋰鹽：工業(yè)級、電池級碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價格基本穩(wěn)定。2）正極材料：磷酸鐵鋰產業(yè)在整體供過于求的局面下價格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣。3）負極材料：當前下游訂單有所增加，但是負極廠對生產持謹慎態(tài)度。4）隔膜：本周隔膜市場需求向好，行業(yè)供需基本平衡。5）電解液：電解液需求恢復較好，電解液廠商排產小幅增加。
建議關注：億緯鋰能：積極布局海外業(yè)務，上、中游材料布局強化公司盈利。1）公司到2025年公司大圓柱產能約30GWh；儲能業(yè)務增長快。2）公司在各環(huán)節(jié)與業(yè)內知名企業(yè)合資建廠，強化盈利能力。國軒高科：動力、儲能加速放量，海外布局領先。1）公司是大眾SSP平臺全球獨家定點供應商。2）公司為美國IRA法案通過后第一家在北美設廠的中國電池企業(yè)。3）原材料布局加速，預計今年公司碳酸鋰產能約4萬噸，自供比例超40%。
儲能板塊
?。?）儲能電站安全性要求提升疊加長時儲能發(fā)展趨勢，全釩液流電池迎發(fā)展良機。風光裝機高增提升新型電力系統消納及調峰調頻需求，疊加國內相關配儲政策落地，儲能長時趨勢日益明確。目前全釩液流電池技術日益成熟、產業(yè)鏈逐漸完備，國內釩電池儲能項目正加速落地，全釩液流電池有望在各長時儲能技術路線中突出重圍。
（2）本周新增2個招標項目，1個中標項目。本周（截止11月3日）儲能招標市場回落，從容量上看，儲能項目招中標總規(guī)模為0.54GW/1.64GWh，環(huán)比-74.3%，其中招標項目規(guī)模為0.50GW/1.60GWh，環(huán)比-66.7%；中標項目規(guī)模為0.04GW/0.04GWh；中標價格方面，本周儲能系統中標均價1.41元/Wh，環(huán)比-2.1%。
建議關注：釩鈦股份：世界主要釩制品供應商，業(yè)務拓展至釩電解液制造。截止2023年上半年公司已建成4.3萬噸/年釩制品+2000m3/年電解液產能，另規(guī)劃有60000m3/年電解液產能將視行業(yè)發(fā)展情況于2023-2024年啟動建設。
風險提示：全球宏觀經濟波動風險；上游原材料價格波動風險；儲能裝機不及預期風險。
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