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策略摘要
　　建議觀望。油制EG開工維持階段性同期偏低位置，煤制EG開工仍同比略偏高，總體國產供應壓力不大；但進口到港節(jié)奏性回升，下游聚酯企業(yè)對EG備貨積極性轉淡，導致港口庫存回升速率超預期?？椩煨略鲇唵沃鸩揭婍?，聚酯長絲亦有一定庫存壓力，關注后續(xù)聚酯負荷頂點的出現(xiàn)。上游方面，煤價維持盤整狀態(tài)，結合動力煤日耗預期逐步季節(jié)性見底回升，預計成本有支撐。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　基差方面，周一EG張家港基差-64元/噸（-4）。
　　生產利潤及國內開工，周一原油制EG生產利潤為-2193元/噸（+119），煤制EG生產利潤為-586元/噸（+125）。
　　上周國內中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負荷在61.82%（較上期上升2.99%），其中煤制乙二醇開工負荷在64.48%（較上期下降0.21%）。鎮(zhèn)海煉化（65）按計劃重啟提負中。天津石化（42）降負一成。成都石化（36）按計劃檢修3個月后即將重啟。富德能源（50）恢復至6-7成運行。三江石化（100）恢復至5-6成運行。盛虹煉化（100+90）適度降負。煤頭裝置方面，山西沃能（30）恢復至正常運行。廣匯（40）延遲重啟計劃。陜西榆林化學（180）檢修計劃推遲1個月至12月執(zhí)行。海外裝置方面，印度信賴（75）按計劃重啟正常運行。加拿大shell（50）因故停車，重啟待定。
　　下游方面，周一長絲產銷55%（+3%），滌絲產銷整體偏弱，短纖產銷44%（-56%），滌短產銷偏弱。
　　庫存方面，本周一CCF華東MEG港口庫存126.5萬噸（-1.1），主港庫存去庫。
　　■策略
　　建議觀望。油制EG開工維持階段性同期偏低位置，煤制EG開工仍同比略偏高，總體國產供應壓力不大；但進口到港節(jié)奏性回升，下游聚酯企業(yè)對EG備貨積極性轉淡，導致港口庫存回升速率超預期?？椩煨略鲇唵沃鸩揭婍?，聚酯長絲亦有一定庫存壓力，關注后續(xù)聚酯負荷頂點的出現(xiàn)。上游方面，煤價維持盤整狀態(tài)，結合動力煤日耗預期逐步季節(jié)性見底回升，預計成本有支撐。
　　風險
　　原油價格波動，煤價波動情況，下游需求韌性持續(xù)性。