久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　院內(nèi)診療沖高回落，醫(yī)療服務(wù)板塊業(yè)績增速放緩。上半年1-3月我國院內(nèi)診療人數(shù)逐月恢復(fù)，3月到達(dá)高點(diǎn)，4、5月持續(xù)回落。各地區(qū)院內(nèi)診療情況不一，如天津二三季度診療人數(shù)波動(dòng)趨于平穩(wěn)，重慶出院人數(shù)有所回落。今年以來高級醫(yī)院還呈現(xiàn)“虹吸效應(yīng)”，院內(nèi)患者向公立和高級醫(yī)院轉(zhuǎn)移，我們推測主要與疫后核心醫(yī)療需求集中釋放。業(yè)績方面，2023年Q3醫(yī)療服務(wù)板塊增速有所放緩，調(diào)整后的醫(yī)療服務(wù)上市公司Q1-3合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收360.64億元，同比+21.71%；扣非凈利潤37.20億元，同比+88.15%。Q3單季營收131.04億元，同比+10.14%，環(huán)比+11.23%；扣非凈利潤17.16億元，同比+17.82%，環(huán)比+34.46%。
　　民營醫(yī)院板塊：業(yè)績增長整體放緩。（1）眼科：5家上市公司Q1-3營收230.87億元，同比+25.8%；扣非凈利潤40.06億元。Q3營收82.96億元，同比+19.1%，環(huán)比+8.2%；扣非凈利潤16.58億元，同比+23.2%，環(huán)比+24.6%。推測Q3增速下滑原因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)較高，同時(shí)消費(fèi)類業(yè)務(wù)受制于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境增長乏力。（2）口腔：通策醫(yī)療Q1-3營收21.85億元，同比+2.12%；扣非凈利潤4.97億元，同比-0.09%。Q3營收8.22億元，同比+0.11%；扣非凈利潤2.04億元，同比-3.37%。受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響正畸等業(yè)務(wù)承壓。種植牙放量趨勢初顯，Q1-3種植顆數(shù)同比+46%，Q3同比+58%。（3）綜合醫(yī)院：5家上市公司Q1-3營收91.85億元，同比+25.4%；扣非凈利潤-2.14億元，同比大幅減虧。Q3營收31.76億元，同比+13.9%，環(huán)比+3.7%；扣非凈利潤-1.04億元，同比減虧約1億元。
　　其他板塊：ICL常規(guī)業(yè)務(wù)增長放緩，科研板塊持續(xù)承壓。（1）ICL：金域醫(yī)學(xué)Q1-3常規(guī)業(yè)務(wù)收入為58.91億元，同比增加16.65%；迪安診斷為40.80億元，同比+17.07%。兩家公司Q3增速均有所下滑。此外兩家公司Q3信用減值環(huán)比下降，新冠回款進(jìn)度良好；（2）科研服務(wù)：諾禾致源Q1-3營收14.29億元，同比+4.71%；扣非凈利潤1.04億元，同比-0.27%。Q3營收4.99億元，同比-3.10%；扣非凈利潤4569萬元，同比-20.45%。推測業(yè)績下滑主要原因?yàn)闇y序平臺(tái)換代。
　　投資建議。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)上半年處于疫后復(fù)蘇軌道中，三季度增速有所放緩，未來會(huì)逐步回歸正常水平。隨著我國人口老齡化程度的不斷加深，醫(yī)療服務(wù)需求會(huì)在未來持續(xù)擴(kuò)大。醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)以及支付端多元體系推進(jìn)有望催化醫(yī)療服務(wù)板塊發(fā)展。建議重點(diǎn)關(guān)注?？漆t(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦：愛爾眼科、海吉亞醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)、華廈眼科、普瑞眼科、諾禾致源、固生堂、通策醫(yī)療、錦欣生殖。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)政策變化、市場競爭加劇、新冠疫情發(fā)展不確定性。