>> 湘財證券-策略周報：宏觀杠桿率繼續(xù)攀升，A股指數(shù)有所上漲-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
仇華 |
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2023年10.30-11.05日A股指數(shù)有所上升
2023年10.30-11.05日，我們關(guān)注的6個A股指數(shù)都有所上漲，最終：上證指數(shù)微漲0.43%、深證成指微漲0.85%、創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%、滬深300微漲0.61%、科創(chuàng)50上漲1.57%、萬得全A微漲0.81%。從2023年累計情況來看，六個指數(shù)也都處于下跌狀態(tài)：上證指數(shù)累計下跌1.89%、深證成指累計下跌10.55%、創(chuàng)業(yè)板指累計下跌16.13%、滬深300累計下跌7.43%、科創(chuàng)50累計下跌8.81%，萬得全A累計下跌3.35%。
一級行業(yè)漲跌相當，二級行業(yè)黑色家電累計漲幅居前
2023年10.30-11.05日，31個申萬一級行業(yè)漲跌相當，傳媒行業(yè)漲幅最大上漲了5.13%，建筑材料跌幅居前，下跌了-2.12%。
124個申萬二級行業(yè)（扣除林業(yè)）漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的板塊是：影視院線，周漲幅為8.20%。就2023年累計數(shù)據(jù)而言，黑色家電累計上漲43.45%，游戲Ⅱ累計漲幅34.69%，居第二。而周跌幅居前的板塊是：商用車，周跌幅-5.23%。2023年以來跌幅累計居前的是：酒店餐飲和光伏設(shè)備，累計跌幅均超過了-38.00%。
259個申萬三級行業(yè)（扣除16個無數(shù)據(jù)行業(yè)）的漲跌幅狀況來看：周漲幅居前的是：模擬芯片設(shè)計，周漲幅為11.41%。而年初以來累計漲幅中，印刷和通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及器件漲幅居前，分別為72.98%和44.66%。周跌幅居前的板塊是：公路貨運和商用載貨車，周跌幅分別為-6.71%和-6.29%。年初以來跌幅居前的是：光伏電池組件和酒店，累計跌幅在-40.00%左右。
宏觀數(shù)據(jù)方面，宏觀杠桿率繼續(xù)攀升
2023年10.30-11.05日期間公布的宏觀數(shù)據(jù)主要有：PMI、庫存以及宏觀杠桿率等等。PMI方面，10月PMI生產(chǎn)指數(shù)有明顯下降，由9月的52.70%下降到50.90%，拖累整體PMI指數(shù)自9月的50.20%下降到49.50%，處于榮枯線之下。而庫存方面，工業(yè)企業(yè)庫存9月同比反彈至1.20%，短期有見底跡象。宏觀杠桿率方面，我國2023年9月公布的宏觀杠桿率進一步攀升至286.60%，顯示我國整體宏觀壓力持續(xù)攀升。
投資建議
A股1-10月整體呈現(xiàn)先攀升再震蕩整理格局，10月份走出帶長下影線的陰線，且8、9、10月連續(xù)下跌，有超跌反彈需求。而中央金融工作會議后，證監(jiān)會黨委會議表示將繼續(xù)研究論證尚未推出的政策舉措，持續(xù)改善市場預(yù)期，積極配合有關(guān)部門繼續(xù)在引導中長期資金入市、鼓勵長期價值投資等方面，研究推動新的若干重要舉措。我們預(yù)期11月A股將完成市場底部形態(tài)的構(gòu)筑，總體以震蕩攀升為主。
風險提示
美聯(lián)儲加息縮表超預(yù)期；我國出口狀況繼續(xù)下滑；國內(nèi)地方債問題惡化。
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