>> 交銀國際-汽車行業(yè)月報：乘用車10月銷量繼續(xù)沖高，11月銷量同比增幅有望超20%-231108
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
大小： |
399KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
領先 |
作者： |
陳慶,李易 |
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2023年10月乘用車銷量達203.3萬輛，繼續(xù)創(chuàng)2018年以來同期最高水平，同比增長10.2%，環(huán)比微增0.7%，符合我們的預期。今年1-10月累計零售銷量約1,727萬輛，同比增長3.2%。鑒于去年11月的基數(shù)較低，我們預計11月份零售銷量的同比增幅將擴大，有望超20%。
新能源汽車10月零售銷量錄得76.7萬輛，同比增長37.5%，環(huán)比上升2.7%。10月新能源車零售滲透率環(huán)比上升0.7個百分點至37.7%，同比提升7.5個百分點。10月，BEV銷量環(huán)比下降0.9%，PHEV銷量環(huán)比增10.1%，為新能源汽車銷量增長的動力。分車企看，比亞迪售出30.1萬輛（環(huán)比+4.9%），穩(wěn)居第一；吉利以6.2萬輛（環(huán)比+15.6%）的銷量維持第三；長安以近5.4萬輛（環(huán)比+26.1%）的銷量上升至第四。新勢力表現(xiàn)分化，理想銷量首次突破4萬輛，小鵬銷量超2萬輛，零跑銷量首次突破1.8萬輛，蔚來銷量維持約1.6萬輛，哪吒銷量進一步下滑至1.2萬輛。
自主品牌在新能源車市場的占有率繼續(xù)提升。10月份自主品牌新能源車市場份額環(huán)比提升0.8個百分點至72.9%；新勢力的市場份額環(huán)比增1.8個百分點至15.8%；合資品牌的份額環(huán)比下滑0.2個百分點至5.6%；特斯拉的市場份額繼續(xù)環(huán)比下降2.1個百分點至3.7%。
乘用車出口延續(xù)強勢。10月乘用車出口總量39.1萬輛，同比大增49%，環(huán)比增長9%，其中新能源汽車出口11.2萬輛，同比增8.2%，環(huán)比增22.9%，在出口總量中的占比繼續(xù)環(huán)比提升3.2個百分點至28.6%。新能源車出口量中，純電車型的占比環(huán)比下滑4.4個百分點至90.3%，A0+A00級純電的占比環(huán)比下滑7個百分點至41%。10月份，比亞迪出口銷量3.05萬輛，環(huán)比增8.9%，排名僅次特斯拉中國。隨著中國品牌在海外認可度不斷提升且成本優(yōu)勢顯著，我們預計出口表現(xiàn)將保持強勢。
預計全年銷量同比增約6%。在車市復蘇勢頭良好的情況下，車企完成年度目標的信心提升，我們預計年底車企將維持促銷力度以沖刺銷量目標，維持全年乘用車銷量2,170萬輛的預測。比亞迪（1211 HK/買入）仍是我們的首選，看好下半年高端化車型銷量增長和出口的持續(xù)放量；同時看好長城（2333 HK/買入），因下半年銷量改善且新車發(fā)布節(jié)奏加快，我們現(xiàn)正檢視我們的財務假設及預測；新勢力車企中首推理想汽車（2015 HK/買入），預計4季度銷量強勁。
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