久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

3Q23營收和毛利率位于指引區(qū)間下部，4Q23業(yè)績預(yù)計(jì)承壓。公司3Q23實(shí)現(xiàn)銷售收入5.69億美元(YoY -9.7%，QoQ -10.0%)，毛利率16.1%(YoY -21.1pct，QoQ -11.6pct)，均位于指引下部附近(營收5.6-6.0億美元，毛利率16%-18%)，主因半導(dǎo)體行業(yè)尚未復(fù)蘇，公司平均價(jià)格下降以及產(chǎn)能利用率降低。公司指引4Q23銷售收入約4.5-5.0億美元之間(中值YoY -24.7%，QoQ-16.4%)；毛利率約在3%-5%之間(中值YoY -34.2pct，QoQ -12.1pct)。
　　月產(chǎn)能增加至35.8萬片折合八寸晶圓，產(chǎn)能利用率顯著下降。截至3Q23末，公司折合8英寸月產(chǎn)能增加到35.8萬片。3Q23付運(yùn)折合8寸晶圓1077千片(YoY +7.4%，QoQ +0.2%)，產(chǎn)能利用率為86.8%(YoY -24.0pct，QoQ-15.9pct)，其中8寸晶圓收入2.99億美元(YoY -22.3%，QoQ -17.3%)，產(chǎn)能利用率95.3%(QoQ -16.7pct)；12寸晶圓收入2.70億(YoY -9.7%，QoQ-0.1%)，產(chǎn)能利用率78.4%(QoQ -14.5pct)。
　　華虹七廠預(yù)計(jì)2024年達(dá)產(chǎn)，無錫新廠預(yù)計(jì)2024年底投產(chǎn)。3Q23公司資本開支1.94億美元，其中華虹8寸0.23億美元、華虹無錫1.12億美元、華虹制造0.59億美元。公司預(yù)計(jì)華虹無錫明年達(dá)到9.45萬片12寸晶圓的月產(chǎn)能；華虹無錫制造項(xiàng)目處于廠房建設(shè)階段，預(yù)計(jì)將于2024年底前建成投片，并在隨后的三年內(nèi)逐步形成8.3萬片12寸晶圓的月產(chǎn)能。
　　投資建議：看好國內(nèi)特色工藝晶圓代工龍頭長期前景，維持“買入”評(píng)級(jí)；我們看好公司專注“8+12”特色工藝戰(zhàn)略的長期發(fā)展前景，我們預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I收22.91/23.04/28.37億美元，對(duì)應(yīng)2023-2025年0.60/0.59/0.56倍PB，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求放緩；新工藝導(dǎo)入不及預(yù)期；擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期。