>> 申萬宏源-北交所策略周報：短期震蕩難免，繼續(xù)關(guān)注兩條主線-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 713KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉靖,劉建偉,周羽希 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周策略觀點：
本周北交所市場主題投資更加活躍，龍鳳概念、AI與機器人、轉(zhuǎn)板等主題精彩紛呈。本周北證50大漲6.5%，遙遙領(lǐng)先于其他指數(shù)，主要受兩方面影響：一是隨著美國國債收益率近期下行，A股整體出現(xiàn)了反彈，且市場風(fēng)格趨向于小盤成長和主題投資。11月初公布的PMI、出口、CPI/PPI等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)平淡，市場更傾向于流動性驅(qū)動，“龍鳳概念”應(yīng)該說是主題投資的極致演繹；二是北交所本身的市場催化劑較多。本周2023年金融街論壇年會上，北交所董事長做《打造北交所高質(zhì)量發(fā)展新生態(tài)》發(fā)言，而北交所也宣布配合上交所進行跨市場指數(shù)測試、并與恒生指數(shù)公司簽署指數(shù)編制行情信息使用許可協(xié)議。將北交所公司納入到跨市場指數(shù)，有利于增強北交所頭部公司的流動性與估值。而隨著北交所官方在媒體頻頻講話，市場對于北交所未來轉(zhuǎn)板、直接IPO等政策紅利討論度增加，也吸引了部分資金。比如轉(zhuǎn)板主題下的禾昌聚合本周上漲19.58%。
短期A股市場主題投資氣氛已得到極致演繹，客觀上或有回調(diào)需求，預(yù)計北交所震蕩加大，但我們維持對歲末年初的北證行情樂觀判斷。1)近期美聯(lián)儲主席再次釋放鷹派言論，1年期和2年期美債收益率止跌反彈，市場對于美債的樂觀情緒邊際回歸；2）龍鳳主題（安徽鳳凰、龍竹科技等）等主題的極致演繹已于周五回落，轉(zhuǎn)而由轉(zhuǎn)板主題（禾昌聚合）接力，但周末并未有轉(zhuǎn)板消息公布。因此，預(yù)計市場會有所回落。但從中期來看，北交所政策紅利釋放的確定性較高，而10年期美債的弱勢也顯示，美聯(lián)儲的鷹派言論影響的更多是短端利率。
投資分析意見：短期震蕩難免，中期繼續(xù)關(guān)注兩條主線：一是業(yè)績具有持續(xù)增長動力，有轉(zhuǎn)板預(yù)期的公司，如禾昌聚合、同力股份、永順生物等；二是具備稀缺性的成長型企業(yè)，如并行科技、錦波生物、鼎智科技、曙光數(shù)創(chuàng)、諾思蘭德、民士達、凱德石英、海能技術(shù)、康普化學(xué)、駿創(chuàng)科技等。
本周市場行情回顧：
市場：本周北證50指數(shù)上漲6.50%，北證50漲幅高于科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、中證1000。北交所個股中213只股票上漲，并行科技、阿為特漲幅居前。12只股票下跌，4只股票持平，漲跌比為17.75。
估值：北交所PE（TTM）均值24.47倍，中值15.77倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值70.89倍，中值34.74倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值72.07倍，中值39.44倍。
交易：本周北交所成交量為9.64億股，環(huán)比增加74.71%；成交額為122.68億元，環(huán)比增加71.74%。本周北交所融資融券余額為3.53億元，較上周增加0.22億元。
要聞：北交所開展“三服務(wù)”貴州行，與恒生指數(shù)公司簽署指數(shù)編制協(xié)議。
北交所新股：
本周：北交所2只新股上市：美心翼申、前進科技，上市首日漲跌幅分別為66.60%、57.11%；截至2023年11月10日，北交所共有229家公司上市交易。泰鵬智能申購。
下周：北交所上會1家（海昇藥業(yè)）；申購0家；上市0家。
新三板動態(tài)：
本周新掛牌5家，摘牌6家，周新增計劃融資6.53億元，完成融資8.32億元。
風(fēng)險提示：
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險；股票市場整體波動的影響。
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