>> 東海證券-電池及儲能行業(yè)周報：電車需求穩(wěn)步增長，關(guān)注長時儲能發(fā)展趨勢-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1520KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標配 |
作者： |
周嘯宇 |
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投資要點：
市場表現(xiàn)：本周（11/06-11/12）申萬電池板塊整體上漲2.12%，跑贏滬深300指數(shù)2.06個百分點。主力凈流入前五為天賜材料、東方電氣、許繼電氣、信德新材、盛弘股份；凈流出前五為寧德時代、陽光電源、恩捷股份、先導智能、億緯鋰能。
電池板塊
?。?）消費旺季表現(xiàn)優(yōu)異，行業(yè)需求向好。中汽協(xié)：2023年10月國內(nèi)新能源汽車銷量達95.6萬輛，同/環(huán)比+33.5%+5.8%。今年1-10月累計銷量728.0萬輛，同比+37.8%。動力電池聯(lián)盟：2023年10月我國動力電池裝車量39.2GWh，同/環(huán)比+28.3%/7.6%。各車企新能源新產(chǎn)品迭代迅速，對市場銷量構(gòu)成有力支撐，年底將至，各車企沖量加速，預計全年電動車銷量將超900萬輛。
?。?）行業(yè)排產(chǎn)向好，供給端有序調(diào)整，價格趨穩(wěn)。1）鋰鹽：工業(yè)級、電池級碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價格震蕩下行；2）正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過于求的局面下價格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；3）負極材料：當前下游訂單有所增加，但是負極廠對生產(chǎn)持謹慎態(tài)度；4）隔膜：本周隔膜市場需求向好，濕法隔膜海外需求上升，整體來看隔膜行業(yè)供需基本平衡。排產(chǎn)情況：1）電池：三元排產(chǎn)小幅上升，環(huán)比+5%，價格受到鋰鹽價格影響小幅下滑；2）正極材料：排產(chǎn)環(huán)比持平，價格環(huán)比-5%左右；3）負極材料：排產(chǎn)環(huán)比持平，價格環(huán)比持平；4）隔膜：濕法基膜排產(chǎn)環(huán)比+5%，價格小幅下降；5）電解液：排產(chǎn)環(huán)比持平，價格環(huán)比-5%左右。
建議關(guān)注：億緯鋰能：積極布局海外業(yè)務，上、中游材料布局強化公司盈利。1）公司到2025年公司大圓柱產(chǎn)能約30GWh；儲能業(yè)務增長快。2）公司在各環(huán)節(jié)與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)合資建廠，強化盈利能力。國軒高科：動力、儲能加速放量，海外布局領(lǐng)先。1）公司是大眾SSP平臺全球獨家定點供應商。2）公司為美國IRA法案通過后第一家在北美設(shè)廠的中國電池企業(yè)。3）原材料布局加速，預計今年公司碳酸鋰產(chǎn)能約4萬噸，自供比例超40%。
儲能板塊
（1）政策推動共享儲能模式興起，大儲端盈利能力改善，釩儲能裝機進程有望加速。11月6日廣東梅州五華縣人民政府發(fā)布五華縣扶持新型儲能產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展專項資金管理暫行辦法，提出支持“新能源+儲能”一體化模式開發(fā)，鼓勵五華縣新能源發(fā)電企業(yè)以共享模式租賃新型儲能項目，以租賃資金總額的1%給予補助，單個項目不超過50萬元。
（2）本周新增9個招標項目，5個中標項目。本周（截止11月10日）儲能招中標市場火熱，從容量上看，儲能項目招中標總規(guī)模為3.54GW/12.55GWh，其中招標項目規(guī)模為3.16GW/10.32GWh，中標項目規(guī)模為0.37GW/2.24GWh；中標價格方面，本周儲能EPC中標均價為1.19元/Wh。
建議關(guān)注：釩鈦股份：世界主要釩制品供應商，業(yè)務拓展至釩電解液制造。截止2023年上半年公司已建成4.3萬噸/年釩制品+2000m3/年電解液產(chǎn)能，另規(guī)劃有60000m3/年電解液產(chǎn)能將視行業(yè)發(fā)展情況于2023-2024年啟動建設(shè)。
風險提示：全球宏觀經(jīng)濟波動風險；上游原材料價格波動風險；儲能裝機不及預期風險。
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