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投資要點(diǎn)
　　市場與板塊表現(xiàn)：本周基礎(chǔ)化工和新材料板塊上漲?；A(chǔ)化工漲跌幅為0.34%，跑贏滬深300指數(shù)0.28%，在申萬一級(jí)行業(yè)中排名第19位。新材料指數(shù)漲跌幅為1.52%，跑贏滬深300指數(shù)1.45%。觀察各子板塊，OLED材料上漲4.62%、鋰電化學(xué)品上漲3.19%、半導(dǎo)體材料上漲2.58%、膜材料上漲2.3%、碳纖維上漲1.62%、有機(jī)硅上漲1.38%、可降解塑料下跌0.02%。
　　觀察估值，新材料部分子板塊估值水平處于歷史較低水平。新材料指數(shù)市盈率為20倍，處于近三年0%分位數(shù)水平。有機(jī)硅市盈率為30.62倍（60%，近三年分位數(shù)水平）；碳纖維市盈率為30.64倍（8%）；鋰電池市盈率為22.11倍（2%）；鋰電化學(xué)品市盈率為23.86倍（32%）；半導(dǎo)體材料市盈率為87.97倍（10%）；可降解塑料市盈率為26.17倍（81%）；膜材料市盈率為631.81倍（99%）。
　　從交易擁擠度情況看，當(dāng)前新材料具備顯著的配置優(yōu)勢。本周新材料指數(shù)交易擁擠度為3.56%，處于近兩年13.0%分位數(shù)水平，具備顯著的配置優(yōu)勢。
　　約七成個(gè)股上漲：上周新材料板塊中，實(shí)現(xiàn)正收益?zhèn)€股占比為70.27%，表現(xiàn)占優(yōu)的個(gè)股有歐晶科技(12.33%)、華恒生物(11.88%)、大東南(10.98%)等，表現(xiàn)較弱的個(gè)股包括萬華化學(xué)(-4.32%)、恒力石化(-3.54%)、新綸新材(-2.64%)等。機(jī)構(gòu)凈流入的個(gè)股占比為51.35%，凈流入較多的個(gè)股有雅克科技(1.65億)、當(dāng)升科技(1.29億)、有研新材(1.2億)等。80只個(gè)股中外資凈流入占比為46.25%，凈流入較多的個(gè)股有萬華化學(xué)(2.39億)、藍(lán)曉科技(0.5億)、光威復(fù)材(0.45億)等。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　行業(yè)要聞：
　　我國前三季度塑料制品產(chǎn)量累計(jì)同比下降0.6%
　　麥加芯彩上市
　　呼和浩特簽約年產(chǎn)10萬噸全生物降解材料生產(chǎn)項(xiàng)目
　　湖南聚仁：年產(chǎn)5萬噸生物降解材料己內(nèi)酯項(xiàng)目已成功試產(chǎn)
　　重要上市公司公告（詳細(xì)內(nèi)容見正文）
　　投資建議
　　新材料是化工行業(yè)未來發(fā)展的重要方向，重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體材料、可降解材料、生物基材料、催化劑、吸附分離材料、高性能纖維等板塊。新材料領(lǐng)域的主要下游應(yīng)用領(lǐng)域如半導(dǎo)體、新能源、食品、醫(yī)藥等領(lǐng)域的技術(shù)持續(xù)迭代升級(jí)，隨著國內(nèi)研發(fā)創(chuàng)新能力增強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化以及政策扶持，我國新材料產(chǎn)業(yè)正步入加速成長期。我們認(rèn)為新材料產(chǎn)業(yè)投資主要圍繞三大邏輯：1）國產(chǎn)替代；2）政策推動(dòng)；3）消費(fèi)升級(jí)。我們推薦研發(fā)及管理能力優(yōu)秀、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)升級(jí)的優(yōu)秀標(biāo)的，重點(diǎn)領(lǐng)域包括半導(dǎo)體材料、可降解材料、生物基材料、催化劑、吸附分離材料、高性能纖維等板塊，維持行業(yè)“領(lǐng)先大市-B”評(píng)級(jí)。
　　重點(diǎn)關(guān)注板塊及標(biāo)的：
　　半導(dǎo)體材料：【金宏氣體】民營工業(yè)氣體龍頭，大宗氣體及電子特氣雙輪驅(qū)動(dòng)。【中巨芯】國內(nèi)濕電子化學(xué)品領(lǐng)先者，電子特氣及前驅(qū)體或成為新增長極。【廣鋼氣體】國內(nèi)領(lǐng)先的電子大宗氣體綜合服務(wù)商，到2025年氦氣運(yùn)力水平有望提升至800-900萬方/年，有望加入全球Tier 1梯隊(duì)。
　　可降解材料：【海正生材】率先實(shí)現(xiàn)聚乳酸量產(chǎn)突破，可降解塑料下游市場前景廣闊。
　　生物基材料：【凱賽生物】全球長鏈二元酸龍頭，招商局入股共拓生物基尼龍新市場。【華恒生物】L-丙氨酸技術(shù)全球領(lǐng)先，構(gòu)筑“氨基酸+維生素+新材料”三重成長曲線。
　　催化劑：【凱立新材】貴金屬催化劑應(yīng)用廣泛，強(qiáng)研發(fā)能力驅(qū)動(dòng)下游應(yīng)用推陳出新。
　　吸附分離材料：【藍(lán)曉科技】國內(nèi)吸附分離材料龍頭，鹽湖提鋰、多肽、超純水等領(lǐng)域高景氣推動(dòng)持續(xù)成長。
　　高性能纖維：【海利得】國內(nèi)差異化滌綸工業(yè)絲領(lǐng)軍者，越南基地?cái)U(kuò)展加速全球化步伐?！咎┖托虏摹繃鴥?nèi)芳綸龍頭，芳綸涂覆有望貢獻(xiàn)業(yè)績增量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。