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權(quán)益大勢與風(fēng)險(xiǎn)偏好：大盤整體延續(xù)升勢，于周四周五小幅回撤；全AERP回落，權(quán)益市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬升。
　　市場情緒：情緒指標(biāo)指向市場情緒邊際回暖；期權(quán)PCR顯示上周期權(quán)市場對各指數(shù)/指數(shù)ETF的沽空壓力亦有所減弱，市場態(tài)度較為樂觀. 
　　行業(yè)輪動：
　　絕對收益輪動：10月，上漲行業(yè)較為集中，電子、汽車、醫(yī)藥三大行業(yè)領(lǐng)漲；從風(fēng)格上看，五大風(fēng)格普跌，周期風(fēng)格跌幅較淺；周度維度看，上周傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、煤炭、電力設(shè)備漲幅居前。
　　超額收益輪動：（1）截至上周五，各行業(yè)的相對旋轉(zhuǎn)圖（RRG）顯示：①大消費(fèi)中，汽車、醫(yī)藥生物、紡織服飾處于領(lǐng)先區(qū)域；②周期資源品中，公用事業(yè)、煤炭處于領(lǐng)先區(qū)域；③制造業(yè)及交運(yùn)中，輕工制造、機(jī)械設(shè)備處于領(lǐng)先區(qū)域；④金融地產(chǎn)鏈中，銀行、非銀金融處于弱化區(qū)域；⑤TMT及國防軍工中，電子、傳媒、計(jì)算機(jī)處于領(lǐng)先區(qū)域；此外，環(huán)保、綜合均處于改善區(qū)域。（ 2）截至上周五，風(fēng)格RRG顯示周期、消費(fèi)風(fēng)格處于領(lǐng)先區(qū)域，金融、穩(wěn)定處于弱化區(qū)域，成長風(fēng)格處于改善區(qū)域。
　　估值結(jié)構(gòu)：
　　寬基估值：主要寬基指數(shù)PE（TTM）估值多數(shù)回升。其中，科創(chuàng)50、中證1000估值回升幅度較大。
　　風(fēng)格估值：各風(fēng)格PE（TTM）估值多數(shù)邊際回升，高市盈率、成長、小盤成長值上行明顯；上周成長相對價(jià)值風(fēng)格較強(qiáng)，小盤相對大盤風(fēng)格較強(qiáng)。
　　行業(yè)估值：行業(yè)估值多數(shù)收縮，計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、電子、社會服務(wù)的PE（TTM）漲幅居前；計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、電力設(shè)備、電子的PB（LF）漲幅居前。
　　估值極化：表征行業(yè)間估值差異度的估值極化系數(shù)顯示，一級行業(yè)的PE、PB極化程度邊際回升，二級行業(yè)的PE、PB極化程度同樣邊際回升。
　　估值-盈利匹配：PB-ROE視角下，交通運(yùn)輸、煤炭、銀行、建筑裝飾、紡織服飾、石油石化等行業(yè)或相對被低估；PE-G視角下，房地產(chǎn)、紡織服飾、公用事業(yè)、鋼鐵、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)或相對被低估。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）測算誤差；（2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差；（3）政策或內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動超預(yù)期。