>> 開源證券-天健集團(tuán)(000090)公司信息更新報告：營收規(guī)模穩(wěn)健增長，多業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 819KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東 |
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營收規(guī)模穩(wěn)健增長，多業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，維持“買入”評級
天健集團(tuán)發(fā)布2023年三季度報告，公司前三季度業(yè)績整體表現(xiàn)良好，營收及經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長，歸母凈利潤受結(jié)轉(zhuǎn)項目利潤水平下降同比有所降低。公司致力于打造城市綜合運營商，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，物業(yè)銷售情況保持韌性，未售資源充裕。城市建設(shè)及服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，依托公司全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢及科技創(chuàng)新賦能，探索成為未來業(yè)績增長點。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為20.65、22.78、24.59億元，EPS分別為1.11、1.22、1.32元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為4.8、4.3、4.0倍，維持“買入”評級。
在手資金保持充裕，經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著改善
因悅桂府項目實現(xiàn)交付入伙結(jié)轉(zhuǎn)收入增加，公司2023年前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入176.3億元，同比增長36.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.3億元，同比減少27.6%；結(jié)轉(zhuǎn)毛利率較2022年降低4.5pct至15.8%；得益于銷售及工程回款增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額27.6億元，同比增加174.1%。公司繼續(xù)壓降負(fù)債水平，截止三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率78.2%，較2023年初降低1.4個百分點。其中在手資金85.4億元，足以覆蓋短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債（合計61.1億元）。
銷售業(yè)績表現(xiàn)良好，城市建設(shè)及服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)
公司多元業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，其中城市建設(shè)業(yè)務(wù)截止三季度末在建項目278項，合同造價656.9億元，較2022年同期增長12.9%；綜合開發(fā)業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，目前公司主要在售項目21個，第三季度實現(xiàn)銷售面積和金額分別為4.7萬平方米、20.1億元，同比分別-5.9%、+28.2%，銷售均價同比提高36.3%至42347.3元/平米。截止三季度末，公司未售面積111.4萬平方米，對比2022年全年銷售情況，可滿足公司未來4年以上銷售需求；城市服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，其中商業(yè)運營方面，截止三季度末物業(yè)綜合出租率96%，租金收繳率達(dá)95%。物業(yè)服務(wù)方面，三季度新增管理項目33個，業(yè)務(wù)覆蓋全國34座城市（2022Q3為29座）。
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